Fed’den ezber bozan ‘tarife’ raporu: Gümrük vergileri enflasyonu düşürecek mi?

0

ABD Merkez Bankası (Fed) San Francisco Şubesi ekonomistleri Regis Barnichon ve Aayush Singh tarafından hazırlanan yeni rapor, ekonomi literatürünü sarsacak verilere dayandırıldı. 2025 yılında ABD’de yaşanan ortalama tarife oranındaki değişimin, modern dönemin en büyük artışı olduğunu belirten uzmanlar, bu durumun enflasyonist bir baskıdan ziyade deflasyonist (fiyat düşürücü) bir etki yaratabileceğine işaret etti.

2. DÜNYA SAVAŞI ÖNCESİ VERİLER REHBER OLDU

Yakın tarihte benzer büyüklükte bir tarife şoku yaşanmadığı için 2. Dünya Savaşı öncesindeki verileri mercek altına alan ekonomistler, ilginç bir sonuca ulaştı. Geçmişteki büyük tarife artışlarının işsizliği tırmandırırken, ekonomik faaliyeti ve enflasyonu düşürdüğü görüldü. Araştırmaya göre bu etkinin temelinde yatan gizli güç ise “belirsizlik.”

“BELİRSİZLİK TALEBİ ÖLDÜRÜYOR”

Raporda yer alan en dikkat çekici analiz, tarifelerin dolaylı etkisi üzerine kuruldu: “Büyük bir tarife artışı, iş dünyası ve tüketiciler üzerinde ciddi bir belirsizlik yaratır. Bu belirsizlik genel talebi azaltır, harcamaları kısar ve nihayetinde enflasyonun düşmesine yol açabilir.” Yani vergiler maliyeti artırsa da, piyasadaki korku ve talep daralması fiyatları baskılayan asıl faktör haline geliyor.

PARA POLİTİKASINDA YENİ SENARYO: FAİZLER NE OLACAK?

San Francisco Fed yetkilileri, bu şokun para politikasına nasıl yön verebileceğini de tartışmaya açtı. Araştırmaya göre:

• Enflasyon yükselirse: Fed daha sıkı bir para politikası (yüksek faiz) uygulayarak artışı kontrol altına alabilir.

• İşsizlik artar, enflasyon düşerse: Bu durumda Fed’in para politikasını gevşetmesi (faiz indirimi) kaçınılmaz hale gelebilir.

Raporun sonuç bölümünde, “2025’teki büyük tarife artışının işsizlik üzerinde yukarı yönlü baskı oluştururken enflasyon üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabileceği olasılığı” en güçlü senaryo olarak vurgulandı.

#Fed #Enflasyon #EkonomiHaberleri #GümrükVergisi #PiyasaAnalizi #SanFranciscoFed #KüreselTicaret #FaizKararı #İşDünyası #SonDakikaEkonomi