Sütiş markasının üçüncü kuşak temsilcisi ve 2014 yılında EspressoLab’ı kuran Esat Kocadağ, sermaye piyasalarındaki mevcut halka arz kriterlerini gündeme taşıdı. Şirketin son yıllardaki finansal performansına dikkat çeken Kocadağ, EspressoLab’ın ciro şartını karşılamasına rağmen aktif büyüklük kriterinde gerekli seviyenin altında kaldığını belirtti.
Sosyal medya hesabından değerlendirmelerde bulunan Kocadağ, halka arz kriterlerinin yeni nesil şirketlerin finansal yapısını ne ölçüde doğru değerlendirdiğinin tartışılması gerektiğini savundu.
Kocadağ’ın açıklamasında öne çıkan başlıklardan biri şirketin FAVÖK performansı oldu. EspressoLab’ın 2024 yılında 29 milyon dolar EBITDA ürettiğini belirten Kocadağ, 2025 yılında yaşanan boykot sürecine rağmen bu rakamın 19,9 milyon dolar seviyesinde gerçekleştiğini ifade etti.
2026 yılı için ise şirketin 25-26 milyon dolar EBITDA seviyesinde yılı kapatmayı hedeflediğini açıkladı.
“BOYKOTA RAĞMEN BÜYÜDÜK”
Borsada işlem gören şirketlerin 2026 yılının ilk altı aylık finansal sonuçlarını açıklamaya başladığını hatırlatan Esat Kocadağ, birçok şirketin zarar açıkladığı bir dönemde EspressoLab’ın kârlılığını koruduğuna dikkat çekti.
Kocadağ, “Borsadaki şirketler 2026’nın ilk 6 aylık finansal sonuçlarını açıklamaya başladı. Birçok şirketin zarar ettiğini görüyoruz. EspressoLab’ın boykot öncesi, 2024 EBITDA’sı 29 milyon dolardı. 2025’te aylarca boykot edilmemize rağmen 19,9 milyon dolar EBITDA ürettik. Bu yılı da 25-26 milyon dolar EBITDA seviyesinde kapatmayı hedefliyoruz” dedi.
Şirketin büyüme ve kârlılık göstergelerine rağmen halka arz kriterleri açısından farklı bir tabloyla karşılaştığını söyleyen Kocadağ, aktif büyüklük şartının şirketin önündeki temel kriterlerden biri haline geldiğini ifade etti.
AKTİF BÜYÜKLÜK KRİTERİNDE 281 MİLYON TL’LİK FARK
Kocadağ’ın verdiği bilgilere göre EspressoLab, halka arz için belirlenen ciro kriterlerini karşılıyor. Buna karşın şirket, 3,6 milyar TL seviyesindeki aktif büyüklük şartının yaklaşık 281 milyon TL altında kalıyor.
Bu tablonun yalnızca EspressoLab özelinde değil, varlık yapısı daha hafif ancak yüksek kârlılık ve büyüme potansiyeline sahip şirketler açısından da değerlendirilmesi gerektiğini belirten Kocadağ, mevcut ölçütlerin yeni ekonomi şirketleri bakımından yeniden ele alınması gerektiğine işaret etti.
Kocadağ, “Ciro kriterlerini karşılıyoruz ancak aktif büyüklük kriterini karşılamakta zorlanıyoruz. Halka arz için aranan 3,6 milyar TL aktif büyüklük kriterinin yaklaşık 281 milyon TL altında kalıyoruz” ifadelerini kullandı.
“HALKA ARZ KRİTERLERİ YETERİNCE UYGUN MU?”
EspressoLab Kurucusu Esat Kocadağ, açıklamasında sermaye piyasalarının yalnızca geleneksel şirket yapıları üzerinden değerlendirilmemesi gerektiğini savundu.
Kârlılık, borçluluk seviyesi, büyüme hızı ve yurt dışı gelirlerinin payı gibi göstergelerin de halka arz değerlendirmelerinde daha fazla dikkate alınması gerektiğini belirten Kocadağ, “Mevcut halka arz kriterleri; kârlı, borçluluğu düşük, hızlı büyüyen ve gelirlerinin giderek daha büyük kısmını yurtdışından elde eden yeni nesil Türk şirketlerini değerlendirmek için yeterince uygun mu?” diye sordu.
Kocadağ, bu tartışmanın özellikle küresel pazarlara açılmayı hedefleyen Türk markaları açısından önem taşıdığını söyledi.
“SERMAYE PİYASALARI YENİ NESİL ŞİRKETLERE AYAK UYDURMALI”
Türkiye’den daha fazla markanın uluslararası pazarlarda büyümesinin sermaye piyasalarının yapısıyla da doğrudan ilişkili olduğunu belirten Kocadağ, halka arzın büyüyen şirketler açısından önemli bir finansman ve kurumsallaşma aracı olduğuna işaret etti.
Kocadağ, “Belki de bunu tartışmanın zamanı gelmiştir. Dünyaya daha fazla Türk markası çıkarmak istiyorsak, sermaye piyasalarımızın da bu yeni nesil şirket yapısına ayak uydurması gerekiyor” dedi.
Açıklamalar, özellikle varlık yoğunluğu düşük ancak güçlü nakit üretimi, kârlılık ve uluslararası büyüme potansiyeline sahip şirketlerin halka arz kriterleri içerisindeki konumunu yeniden gündeme taşıdı.
EspressoLab’ın mevcut durumda ciro kriterini sağladığını ancak aktif büyüklük şartını henüz karşılayamadığını açıklayan Kocadağ, bu farkın sermaye piyasalarındaki değerlendirme ölçütlerinin geleceği açısından tartışılması gerektiğini savundu.
Şirketin 2026 yılı için 25-26 milyon dolar EBITDA hedefini açıklaması ve aktif büyüklük kriterinde yalnızca 281 milyon TL’lik fark bulunduğunu belirtmesi, EspressoLab’ın halka arz planlarına yönelik beklentileri de yeniden gündeme getirdi.
