Borsa İstanbul’da geçen hafta yaşanan %16,57’lik değer kaybının ardından Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), pay geri alımı programlarına esneklik getiren bir düzenleme yaptı ve şirketler hızla harekete geçti. SPK’nın ikinci bir duyuruya kadar geçerli olacak kararıyla, borsada işlem gören ortaklıklar genel kurul onayı olmadan yönetim kurulu kararıyla geri alım programı başlatabilirken, mevcut programlar da ek karar gerektirmeden devam edebilecek. Sun Tekstil, Bim, Global Yatırım Holding gibi birçok şirket, bu düzenleme sonrası pay geri alımı için fon ve adet sınırlarını açıklayarak piyasalara güven sinyali verdi.
PAY GERİ ALIMI AÇIKLAYAN ŞİRKETLE 2025
SPK, 19 Mart 2025’te yayımladığı ilke kararıyla, Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlerin pay geri alımı süreçlerini kolaylaştırdı ve genel kurul onayı zorunluluğunu kaldırarak yönetim kurulu kararına dayalı programlara izin verdi. Bu düzenleme, şirketlerin piyasa değerlerini koruma ve yatırımcı güvenini artırma çabasını desteklemek amacıyla alındı; geri alınan payların 30 gün satılamayacağı, nominal değer ve günlük işlem sınırlarının ise uygulanmayacağı belirtildi. Kararın ardından çok sayıda şirket, Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) geri alım programlarını duyurdu; örneğin, Global Yatırım Holding (GLYHO) 195 milyon adet pay için 2,5 milyar TL, Bim (BIMAS) 4 milyon adet için 2 milyar TL fon ayırdı.
Düzenleme, mevcut geri alım programlarına da esneklik getirdi ve halihazırda program yürüten şirketlerin ek karar almadan devam edebileceği açıklandı; bu kapsamda Türk Hava Yolları (THYAO) gibi 2024’te geri alım yapmış şirketler de yeniden aktif hale geldi. THY, 166 bin TL nominal değerli payı 298,25-299,00 TL aralığında geri alırken, Halkbank 22 ay sonra 2 milyon TL nominal değerli payı 21,16-21,24 TL’den aldı. Analistler, bu programların piyasa likiditesini destekleyebileceğini ve hisse fiyatlarındaki düşüşü sınırlayabileceğini ifade etti. Borsa İstanbul’un son 16 yılın en kötü haftasını geçirdiği bir dönemde, SPK’nın bu adımı şirketlerin hızlı tepki vermesini sağladı ve toplamda 20’den fazla şirket geri alım duyurusu yaptı.
| Şirket Adı |
Azami Pay Miktarı (Adet) |
Azami Fon Tutarı (TL) |
| Sun Tekstil (SUNTK) |
5.000.000 |
200.000.000 |
| Dagi Yatırım Holding (DAGHL) |
3.000.000 |
155.000.000 |
| Tera Yatırım (TERA) |
16.000.000 |
720.000.000 |
| Global Yatırım Holding (GLYHO) |
195.000.000 |
2.500.000.000 |
| DCT Trading (DCTTR) |
600.000 |
25.000.000 |
| Inveo Yatırım Holding (INVES) |
50.000.000 |
500.000.000 |
| Bulls Girişim Sermayesi (BULGS) |
10.000.000 |
200.000.000 |
| Bim (BIMAS) |
4.000.000 |
2.000.000.000 |
| Avrasya GYO (AVGYO) |
11.160.000 |
125.000.000 |
| Armada Gıda (ARMGD) |
26.398.084 |
100.000.000 |
| Gediz Ambalaj (GEDZA) |
200.000 |
5.000.000 |
| MHR GYO (MHRGY) |
11.000.000 |
50.000.000 |
| GSD Denizcilik Gayrimenkul (GSDDE) |
15.000.000 |
175.000.000 |
| Doğan Holding (DOHOL) |
100.000.000 |
1.500.000.000 |
| Enerya Enerji (ENERY) |
150.000.000 |
500.000.000 |
| Agesa Hayat ve Emeklilik (AGESA) |
1.630.000.000 |
640.000.000 |
| Güler Yatırım Holding (GLRYH) |
60.000.000 |
171.000.000 |
| A1 Capital (A1CAP) |
67.500.000 |
326.000.000 |
| RTA Laboratuvarları (RTALB) |
50.000.000 |
152.000.000 |
| Kartal Yenilenebilir Enerji (KARYE) |
5.500.000 |
139.000.000 |
| Pardus Girişim Sermayesi (PRDGS) |
19.600.000 |
92.000.000 |
| Metemtur Yatırım (METUR) |
2.160.000 |
35.000.000 |
| Kıraç Galvaniz (TCKRC) |
5.000.000 |
250.000.000 |
HİSSE GERİ ALIMI YAPAN ŞİRKETLER 2025
Borsa İstanbul’da pay geri alımı açıklayan şirketler arasında çeşitlilik göze çarpıyor ve fon büyüklükleri 5 milyon TL ile 2,5 milyar TL arasında değişiyor; en yüksek fonu ayıran Global Yatırım Holding, 195 milyon adet pay için 2,5 milyar TL ile öne çıkarken, Bim 4 milyon adet için 2 milyar TL ayırdı. Diğer dikkat çeken şirketler arasında Doğan Holding (DOHOL) 100 milyon adet pay için 1,5 milyar TL, Tera Yatırım (TERA) 16 milyon adet için 720 milyon TL ve A1 Capital (A1CAP) 67,5 milyon adet için 326 milyon TL ile yer aldı. Daha küçük ölçekli geri alımlarda ise Gediz Ambalaj (GEDZA) 200 bin adet için 5 milyon TL, DCT Trading (DCTTR) 600 bin adet için 25 milyon TL fon belirledi. Bu programlar, şirketlerin iç kaynaklarından finanse edilecek ve ilk genel kurulda ortaklara sunulacak.
Geri alım programları, farklı sektörlerden şirketleri kapsıyor ve bankacılık, enerji, gayrimenkul ile tekstil gibi alanlarda yoğunlaşıyor; örneğin, Enerya Enerji (ENERY) 150 milyon adet için 500 milyon TL, Sun Tekstil (SUNTK) 5 milyon adet için 200 milyon TL ayırdı. Agesa Hayat ve Emeklilik (AGESA) 1,63 milyar adet pay için 640 milyon TL ile en yüksek pay adedini hedeflerken, Güler Yatırım Holding (GLRYH) 60 milyon adet için 171 milyon TL fon tahsis etti. Bazı şirketler, geri alımları çalışanlara hisse edindirme programları için kullanmayı planladığını duyurdu; bu strateji, piyasa değerini korumanın yanı sıra çalışan motivasyonunu artırmayı hedefliyor. Analistler, bu geri alımların kısa vadede hisse fiyatlarını destekleyebileceğini, ancak uzun vadeli etkinin piyasa koşullarına ve şirket performansına bağlı olduğunu belirtti.
Pay geri alımı açıklayan şirketler 2025
Sun Tekstil (SUNTK) 5 milyon adet için 200 milyon TL, Global Yatırım Holding (GLYHO) 195 milyon adet için 2,5 milyar TL, Bim (BIMAS) 4 milyon adet için 2 milyar TL gibi çok sayıda şirket geri alım programı duyurdu. Toplamda 20’den fazla şirket, SPK’nın yeni düzenlemesi sonrası harekete geçti.
SPK’nın yeni düzenlemesi neleri değiştiriyor?
SPK, genel kurul onayı olmadan yönetim kurulu kararıyla geri alım programı başlatılmasına izin verdi ve mevcut programlar ek karar olmadan devam edebilecek. Nominal değer sınırı ile günlük işlem limitleri kaldırılırken, geri alınan paylar 30 gün satılamayacak.
Pay geri alımı ne kadar sürecek?
Geri alım programlarının süresi şirketlerin yönetim kurulu kararlarına göre değişiyor; örneğin, Tera Yatırım (TERA) 720 milyon TL’lik programı 1 yıl içinde tamamlamayı planlıyor. SPK düzenlemesi ikinci bir duyuruya kadar geçerli olacak.
