Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, 2026 yılının dördüncü Enflasyon Raporu bilgilendirme toplantısında makroekonomik gelişmeler ve para politikası stratejisine ilişkin kapsamlı değerlendirmeler yaptı. Enflasyonun ana eğiliminde gözlenen iyileşme sinyallerinin belirginleştiğini kaydeden Karahan, ara hedeflerle uyumlu dezenflasyon patikasını güvence altına almak amacıyla sıkı para politikası duruşundan taviz verilmeyeceğini belirtti. Sunumda küresel enerji piyasalarındaki oynaklık, jeopolitik gerilimler ve tedarik zinciri maliyetlerinin fiyat istikrarı üzerindeki etkilerinin yakından izlendiği aktarıldı.
ÜÇ YILLIK ENFLASYON BEKLENTİLERİ REVİZE EDİLDİ
Rapor kapsamında paylaşılan güncel projeksiyonlara göre, 2026 yıl sonu enflasyon tahmini bir virgül beş puanlık artışla yüzde yirmi sekizden yüzde yirmi dokuz virgül beşe çıkarıldı. Orta vadeli beklentilerde de yukarı yönlü revizyona gidilerek, daha önce yüzde on beş olarak öngörülen 2027 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde yirmi bire yükseltildi. 2028 yılına ilişkin enflasyon tahmini ise yüzde dokuz seviyesinden yüzde on üç virgül beş düzeyine güncellendi. Yeni projeksiyonlar, enerji maliyetleri ve küresel belirsizlikler karşısında temkinli duruşun sürdürüleceğine işaret etti.
ENERJİ MALİYETLERİ VE KÜRESEL RİSKLER BASKI OLUŞTURUYOR
Enerji piyasalarındaki seyrin enflasyon görünümünde belirleyici rol oynadığını ifade eden Karahan, eylül ve ekim aylarında ham petrol ile doğal gaz fiyatlarında kaydedilen yükselişlere dikkat çekti. Özellikle Hürmüz Boğazı çevresindeki jeopolitik gelişmelerin alternatif ticaret güzergahlarını uzattığını ve sigorta giderlerini artırarak navlun maliyetlerini yukarı çektiğini dile getirdi. Küresel büyümenin yapay zekâ yatırımlarının desteğiyle dirençli kaldığını belirten Karahan, Türkiye’nin dış ticaret ortaklarındaki talebin 2026 yılında zayıf seyredeceğini, 2027 yılında ise sınırlı bir toparlanma göstereceğini öngördüklerini aktardı.
Gelişmiş ülke merkez bankalarının faiz politikalarına yönelik beklentilerin yukarı yönlü şekillendiğini ifade eden Karahan, kamu borçları ve küresel belirsizliklerin uzun vadeli tahvil faizlerini yüksek tuttuğunu söyledi. Gelişmekte olan piyasalardan portföy çıkışlarının eylül ayı itibarıyla yeniden ivme kazandığı bilgisini paylaştı.
İÇ TALEPTE DENGELENME VE FİNANSAL İSTİKRAR MESAJI
Yurt içi ekonomik aktivitede ikinci çeyrekten itibaren iç talep kaynaklı bir yavaşlama gözlendiğini aktaran Karahan, üçüncü çeyrekte hizmet üretimi artışını sürdürürken sanayi üretiminde gerileme kaydedildiğini belirtti. Tarihsel ortalamaların altında seyreden kapasite kullanım oranının ve mevcut talep koşullarının dezenflasyon sürecine destek verdiğini ifade etti. Küresel zorluklara karşın ihracatın dirençli yapısını koruduğunu belirten Karahan, iş gücü piyasasının ise manşet işsizlik oranlarının yansıttığından daha az sıkı bir görünüm sergilediğini vurguladı.
Finansal koşullara ilişkin verileri de değerlendiren Karahan, makroihtiyati düzenlemeler ve likidite adımlarının etkin biçimde uygulandığını kaydetti. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin toplam dört yüz baz puan gerilediğini ve fon piyasasından çıkan kaynakların ağırlıklı olarak Türk Lirası mevduata yöneldiğini açıkladı. Kredi büyümesindeki yavaşlamayla birlikte bireysel kredilerdeki tahsili gecikmiş alacakların yakından takip edildiğini belirten Karahan, altın fiyatlarındaki dalgalanmaların rezerv göstergelerine yansıdığını sözlerine ekledi.
