Merkez Bankası’ndan gece yarısı operasyonu: KKM resmen tarih oldu, TL’de yeni dönem başladı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), ekonomi yönetiminin "en büyük kambur" olarak nitelediği Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarını resmen tasfiye etti. Resmi Gazete’de yayımlanan kararla KKM tebliğleri yürürlükten kaldırılırken, eş zamanlı olarak zorunlu karşılık oranları artırılarak parasal sıkılaşma adımları sertleştirildi. Peki, bu hamle doları ve mevduat faizlerini nasıl etkileyecek? İşte Merkez’in "çifte hamlesinin" tüm detayları...

24/01/2026 01:21

Ekonomi yönetiminin rasyonel politikalara dönüş sürecindeki en kritik adımlardan biri gece yarısı atıldı. Merkez Bankası, bir döneme damga vuran KKM sistemini tamamen sonlandırırken, piyasadaki likiditeyi kontrol altına almak için zorunlu karşılık silahını çekti.

KKM DEVRİ KAPANDI: TEBLİĞLER YÜRÜRLÜKTEN KALDIRILDI

Resmi Gazete’de yayımlanan 2026/1 ve 2026/2 sayılı tebliğlerle, Türk Lirası ve altın hesaplarından dönüşümü destekleyen tüm KKM mekanizmaları tarihe karıştı.

Resmi Bitiş: 23 Ağustos 2025’te durdurulan yeni hesap açma ve yenileme işlemlerinin ardından, mevcut tüm vadeler doldu ve ilgili mevzuat tamamen iptal edildi.
YUVAM ve FATSİ İstisnası: Yurt dışında yaşayan vatandaşlar için uygulanan YUVAM hesapları ile altın cinsinden fiziki varlıkların sisteme kazandırılması (FATSİ) uygulaması ise devam edecek.

PARASAL SIKILAŞMADA İKİNCİ HAMLE: ZORUNLU KARŞILIKLAR ARTIRILDI

TCMB, sadece KKM’yi bitirmekle kalmadı, yurt dışı kaynaklı Türk lirası borçlanmalara uygulanan zorunlu karşılık oranlarını da yükseltti. Makrofinansal istikrarı güçlendirmeyi hedefleyen bu kararla piyasadan likidite çekilmesi hedefleniyor.

Yeni zorunlu karşılık oranları şöyle şekillendi:

1 aya kadar vadede: %18’den %20’ye çıkarıldı.
3 aya kadar vadede: %14’ten %16’ya yükseltildi.
1 yıla kadar vadede: %12’den %14’e çıkarıldı.

YURT DIŞI FONLAMALARDA MALİYET ARTIYOR

Merkez Bankası’nın bu hamlesiyle, yurt dışı repo işlemlerinden sağlanan fonlar ve yurt dışından kullanılan krediler için bankaların ayırması gereken karşılıklar artmış oldu. Bu durum, bankaların yurt dışından TL borçlanma maliyetlerini yükselterek iç piyasadaki TL likiditesini daha da sıkılaştıracak.

ANALİSTLER NE DİYOR? “TL VARLIKLARA İLGİ ARTABİLİR”

Ekonomi analistlerine göre KKM’nin tamamen tasfiyesi, piyasadaki belirsizliği azaltan “normalleşme” adına dev bir adım. Zorunlu karşılıkların artırılması ise TCMB’nin enflasyonla mücadeledeki kararlılığını gösteriyor. Bu adımların mevduat faizlerinde yukarı yönlü bir baskı oluşturabileceği ve Türk lirası varlıklara olan ilgiyi pekiştirebileceği öngörülüyor.

#MerkezBankası #KKM #ResmiGazete #TCMB #ZorunluKarşılık