Türkiye’nin savunma sanayi devi Aselsan, 2025 yılının ilk çeyrek finansal sonuçlarını açıklayarak güçlü bir performans sergiledi.
ASELSAN 2025 1. ÇEYREK BİLANÇOSUNU AÇIKLADI
Aselsan, 2025 ilk çeyreğinde 2,1 milyar TL net kâr elde ederek yıllık bazda yüzde 25 artış sağladı. Ancak, piyasa beklentisi olan 2,4 milyar TL net kârın yüzde 11 altında kalındı. Satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 9 artarak 22,8 milyar TL’ye ulaştı.
FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kâr), yüzde 10 büyüyerek 5,1 milyar TL oldu, fakat 5,5 milyar TL’lik beklentinin yüzde 6 gerisinde gerçekleşti.
Kârlılık marjları, geçen yıla göre istikrarlı seyretti. Brüt kâr marjı yüzde 29’dan yüzde 30’a, net kâr marjı ise yüzde 8’den yüzde 9’a yükseldi.
ASELSAN İLK ÇEYREKTE YENİ SÖZLEŞMELERE İMZA ATTI
Aselsan’ın 2025 ilk çeyreğinde imzaladığı yeni sözleşmeler, bir önceki yıla göre yüzde 46 artarak 1,5 milyar dolara ulaştı. İhracat sözleşmeleri, yüzde 220’lik rekor bir artışla 372 milyon dolar olarak gerçekleşti.
Toplam bakiye siparişler, 2024’teki 14 milyar dolar seviyesinden yüzde 35 büyüyerek 15 milyar dolara yükseldi. Siparişlerin yüzde 58’i dolar, yüzde 29’u euro ve yüzde 13’ü TL bazlı oldu.
İhracatın satışlar içindeki payı yüzde 12,5 seviyesinde gerçekleşti. Şirket, Asya, Orta Doğu ve Avrupa’daki yeni pazarlarla uluslararası varlığını güçlendirdi. Savunma Sanayi Müsteşarlığı ile imzalanan akıllı mühimmat ve yakın hava savunma sistemi sözleşmeleri, sipariş portföyünü zenginleştirdi. 2024’te 508 milyon dolar ihracat yapan şirket, 2025’te bu rakamı daha da artırmayı hedefliyor.
ASELSAN PİYASA DEĞERİ 2025
Aselsan, 2,1 milyar TL’lik net kârıyla Borsa İstanbul’un en değerli şirketi unvanını korudu. Hisse fiyatı, bilanço sonrası 312,75 TL seviyesinde işlem gördü, ancak beklentilerin altında kalan kâr nedeniyle sınırlı bir baskı yaşadı.
Yedi aracı kurum, hisse için hedef fiyatlarını 454 TL ile 575 TL arasında güncelledi; ortalama getiri potansiyeli yüzde 55,95 olarak hesaplandı. İş Yatırım’ın 575 TL hedefi, yüzde 83,85 prim potansiyeliyle en iyimser tahmin oldu.
Yatırımcılar, şirketin 20 milyar TL’lik 2025 yatırım harcaması planını ve yüzde 10’un üzerinde enflasyondan arındırılmış satış büyümesi hedefini olumlu değerlendiriyor. Ancak, yüksek borç seviyesi ve kur riski, kısa vadeli riskler olarak görülüyor.
Teknik analizde, hissenin 281 TL destek seviyesinde tutunduğu, 421 TL’ye doğru yükseliş potansiyeli taşıdığı belirtiliyor. Şirketin 4,0x FD/FAVÖK çarpanı, sektörel ortalamalara göre iskontolu bir değerlemeye işaret ediyor.
ASELSAN 2025 HEDEFİ
Aselsan, 2025 beklentilerinde revizyona gitmedi; enflasyondan arındırılmış yüzde 10’un üzerinde satış büyümesi, yüzde 23’ün üzerinde FAVÖK marjı ve 20 milyar TL’lik yatırım harcaması hedefliyor. Şirket, Çelik Kubbe projesinde seri teslimata başladı ve komuta kontrol yapısını tamamladı. ALP 300-G taşınabilir erken uyarı radar sistemi gibi yenilikçi ürünler, küresel pazarda rekabet gücünü artırıyor.
Küresel savunma harcamalarının 2025’te 2,5 trilyon dolara ulaşması beklenirken, Aselsan’ın ihracat odaklı büyümesi kritik bir avantaj sağlıyor. 2024’te 394 yerli ve 76 uluslararası müşteriye ulaşan şirket, 2025’te yeni pazarlara açılmayı planlıyor. Ancak, ABD-Çin ticaret gerilimleri ve emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar, maliyet baskısı yaratabilir. Şirketin 61% özsermaye/aktif oranı, finansal sağlamlığını desteklerken, 3,2 milyar dolarlık yeni sözleşmeler büyüme potansiyelini güçlendiriyor.
Aselsan’ın 2025 ilk çeyrek net kârı ne kadar oldu?
Aselsan, 2025 ilk çeyreğinde 2,1 milyar TL net kâr açıkladı, bu rakam yıllık bazda yüzde 25 artış gösterdi. Ancak, piyasa beklentisi olan 2,4 milyar TL’nin yüzde 11 altında kaldı. Kârlılık, güçlü sipariş büyümesiyle desteklendi.
Yeni sözleşmeler ve ihracat performansı nasıl gerçekleşti?
İlk çeyrekte yeni sözleşmeler yüzde 46 artarak 1,5 milyar dolara, ihracat sözleşmeleri yüzde 220 büyüyerek 372 milyon dolara ulaştı. Bakiye siparişler, 15 milyar dolara yükseldi. İhracatın satışlardaki payı yüzde 12,5 oldu.
