Fed Başkanı Jerome Powell’ın cuma günü Jackson Hole’da düzenlenecek yıllık merkez bankacıları sempozyumunda yapacağı konuşma, küresel piyasaların odağında yer alıyor. Politika belirsizliğinin yüksek olduğu bu dönemde, Powell’ın vereceği mesajlar faiz indirim beklentileri açısından büyük önem taşıyor.
PİYASALARIN FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİSİ
ABD’de açıklanan zayıf istihdam verilerinin ardından, tahvil yatırımcıları Fed’in eylül ayında çeyrek puanlık bir faiz indirimi yapacağına kesin gözüyle bakıyor. Yıl sonuna kadar en az bir ek indirim daha yapılması ihtimali de piyasalar tarafından fiyatlanıyor. Bu beklentiler, ekonomik verilerin Fed’in para politikası duruşunu gevşetme yönünde sinyaller verdiğine işaret ediyor.
Piyasa katılımcıları, faiz indirimi beklentilerini güçlendiren zayıf istihdam raporlarının yanı sıra, genel ekonomik görünümdeki yumuşama işaretlerini de dikkate alıyor. Fed’in son yıllarda Jackson Hole toplantılarını piyasayı hareketlendiren politika açıklamaları için kullanması, bu yılki sempozyumun da benzer bir etki yaratma potansiyelini artırıyor.
ENFLASYON VERİLERİNDE DENGELİ MESAJ ARAYIŞI SÜRÜYOR
Son dönemde açıklanan güçlü enflasyon verileri, bazı ekonomistler arasında temkinli bir hava yaratıyor. Enflasyonun hala hedeflenen seviyelerin üzerinde seyretmesi, Fed’in faiz indirimleri konusunda daha ihtiyatlı hareket etmesine neden olabileceği düşünülüyor. Bu durum, Powell’ın konuşmasında dengeleyici bir ton kullanma ihtiyacını ortaya çıkarıyor.
Piyasaların faiz indirimi beklentilerini boşa çıkarmadan, ancak aynı zamanda verilerin önemini vurgulayan “dengeli” bir mesaj verilmesi öngörülüyor. Powell’ın, hem ekonomik büyüme hem de enflasyonla mücadele arasındaki hassas dengeyi nasıl yöneteceğine dair ipuçları vermesi bekleniyor. Bu denge, Fed’in gelecekteki politika adımları için kritik bir yol haritası sunabilir.
ANALİSTLER NE DİYOR?
JPMorgan Asset Management’tan Kelsey Berro, tahvil fiyatlamalarının hala “yumuşak iniş” senaryosuyla uyumlu olduğunu ve Powell’ın piyasaları ters köşeye düşürmeye ihtiyaç duymayabileceğini belirtti. AllianceBernstein’den Scott DiMaggio ise Fed’in ticaret politikaları ve tarifelerin enflasyona etkisini görmek için beklediğini, ancak mevcut verilerin artık faiz indirim döngüsüne başlanmasını desteklediğini ifade etti.
ABD’de bir sonraki istihdam verisi 5 Eylül’de açıklanacak, Fed’in faiz kararı ise 17 Eylül’de duyurulacak. AmeriVet Securities Stratejisti Gregory Faranello, her şeyin yaklaşan istihdam raporuna bağlı olacağını ve raporun zayıf çıkması durumunda 25 baz puanlık bir indirimin fiyatlanacağını, Powell’ın buna karşı çıkmayacağını düşündüklerini dile getirdi.
