Avrupa İstatistik Ofisi (Eurostat), Avro Bölgesi’nin şubat ayına ilişkin öncü enflasyon verilerini yayımladı ve ocak ayında yüzde 2,5 olan yıllık Tüketici Fiyat Endeksi’ndeki (TÜFE) artışın şubatta yüzde 2,4’e gerilediğini duyurdu. Aylık bazda ise TÜFE yüzde 0,5 oranında yükselirken, piyasa beklentilerinin hafif üzerinde bir yıllık enflasyon oranı dikkat çekti. Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yüzde 2’lik hedefinin üzerinde seyreden enflasyon, bölgedeki ekonomik dinamikleri ve ECB’nin gelecekteki politikalarını etkileyecek önemli bir gösterge olarak öne çıkıyor.
ŞUBAT AYI ENFLASYON VERİLERİNDE DÜŞÜŞ
Avro Bölgesi’nde şubat ayı öncü verilerine göre, yıllık enflasyon ocak ayındaki yüzde 2,5 seviyesinden yüzde 2,4’e inerek gerileme eğilimini sürdürdü; bu oran, piyasa beklentisi olan yüzde 2,3’ün biraz üzerinde gerçekleşti. Aylık bazda TÜFE’nin yüzde 0,5 artması, enerji ve hizmet fiyatlarındaki hareketliliğin enflasyon üzerindeki etkisini koruduğunu gösteriyor. Çekirdek enflasyon ise yıllık bazda yüzde 2,6 seviyesinde sabit kalarak, ECB’nin hedefinin üzerinde bir baskının devam ettiğini ortaya koyuyor.
Hizmet sektöründe yıllık enflasyonun yüzde 3,7 ile en yüksek artışı kaydetmesi, bölgedeki fiyat katılığının bu alanda yoğunlaştığını işaret ediyor. Gıda, alkol ve tütün ürünlerinde yüzde 2,7, enerji dışı sanayi ürünlerinde yüzde 0,6 ve enerji ürünlerinde yüzde 0,2’lik artışlar, enflasyonun ana bileşenlerindeki dengesizliği gözler önüne seriyor. Ekonomi uzmanları, son günlerde, bu düşüşün ECB’nin faiz politikalarına yönelik beklentileri yumuşatabileceğini, ancak çekirdek enflasyonun hâlâ yüksek seyretmesinin dikkatle izlenmesi gerektiğini belirtiyor. Şubattaki bu veriler, Avro Bölgesi ekonomisinin durgunluk riskiyle mücadele ederken enflasyonla başa çıkma çabasını yansıtıyor.
ÜLKELERE GÖRE ENFLASYON DAĞILIMI
Avro Bölgesi’nde enflasyon oranları ülkelere göre önemli farklılıklar gösteriyor; Estonya’da yüzde 5, Hırvatistan’da yüzde 4,7, Belçika’da yüzde 4,4 ve Slovakya’da yüzde 4 ile en yüksek yıllık enflasyon oranları dikkat çekerken, bu ülkeler ECB’nin yüzde 2’lik hedefinden oldukça uzak bir seyir izliyor. Buna karşılık, İspanya’da yüzde 2,9, Almanya’da yüzde 2,8, İtalya’da yüzde 1,7 ve Fransa’da yüzde 0,9 gibi daha ılımlı oranlar kaydedildi. Bu dağılım, Avro Bölgesi’nde ekonomik koşulların heterojen yapısını ve enflasyon baskısının bölge genelinde eşit dağılmadığını ortaya koyuyor.
Almanya ve Fransa gibi büyük ekonomilerde enflasyonun ECB hedeflerine yakınsaması, para politikası kararlarında belirleyici olabilir; ancak Belçika ve Hırvatistan gibi ülkelerdeki yüksek oranlar, bölgesel eşitsizliklerin devam ettiğini işaret ediyor. Finans analistleri, son günlerde, bu farklılıkların ECB’nin faiz indirimi kararlarını etkileyebileceğini ve özellikle çekirdek enflasyonun hizmet sektöründeki güçlü seyrinin, para politikasını gevşetme konusunda temkinli bir yaklaşımı gerektirebileceğini ifade ediyor. Ülkelere göre bu varyasyon, Avro Bölgesi’nin enflasyonla mücadelede ortak bir strateji geliştirmesinin önünde bir zorluk olarak duruyor.
