ABD Başkanı Donald Trump’ın geçen hafta gündeme getirdiği gümrük vergisi tehditleri, doların bir kez daha yükselmesine neden oldu. Ancak, artan sayıda yatırımcı, bu politikaların uzun vadede ABD ekonomisini zayıflatabileceği ve rezerv para birimi olan doların cazibesini yitirebileceği görüşünde birleşiyor. Fed’in faiz indirim beklentilerinin güçlenmesi ve piyasalardaki belirsizlik, doların geleceğine dair soru işaretlerini artırıyor.
DOLAR DÜŞECEK Mİ?
Trump’ın gümrük vergisi politikalarının yol açtığı günlük dalgalanmalar, yatırımcıların dikkatini çekse de, asıl odak uzun vadeli etkiler üzerinde yoğunlaşıyor. ABD ekonomisinin soğuma işaretleri, enflasyonun yeniden canlanması riskinden daha ağır basıyor gibi görünüyor. Özellikle, Fed’in faiz oranlarını düşürme ihtimali, doların cazibesini azaltan bir faktör olarak öne çıkıyor.
Wall Street’te Morgan Stanley ve Societe Generale gibi kurumlar, dolarda uzun pozisyonların artık çok kalabalıklaştığını ve düşüşün kaçınılmaz olabileceğini müşterilerine aktarıyor. Finans çevrelerinde dolaşan yorumlar da, ticaret savaşlarının küresel büyüme üzerindeki baskısının doları zayıflatabileceği yönünde birleşiyor.
Invesco’dan Alessio de Longis, volatilitenin artacağını ancak doların bu süreçten güçlenerek çıkmasının şüpheli olduğunu belirtiyor. Columbia Threadneedle’dan Ed Al-Hussainy ise Aralık ayından beri doları gelişmekte olan piyasa para birimleri karşısında açığa sattığını ve bu pozisyonunu en az altı ay sürdürmeyi planladığını ifade ediyor.
Hedge fonu Mount Lucas Management da dolarda düşüş beklentisine katılanlar arasında yer alıyor. SocGen döviz stratejisi başkanı Kit Juckes, doların şu anda pahalı olduğunu ve Trump’ın politikalarının onu daha da yukarı taşıyamayabileceğini, aksine aşağı yönlü baskı yaratabileceğini vurguluyor.
DOLAR MART TAHMİNİ 2025
2025’in Mart ayına yönelik tahminler, doların mevcut seviyesinden kayda değer bir düşüş yaşayabileceği yönünde şekilleniyor. Fed’in faiz indirimlerine başlaması durumunda, doların seçim sonrası zirvesinden yüzde 2 gerileyen mevcut seviyesinin daha da aşağı inmesi bekleniyor. Societe Generale, dolar endeksinde yıl sonunda yüzde 6’lık bir düşüş öngörürken, bu tahminin Mart ayına kadar kademeli olarak gerçekleşebileceği belirtiliyor. Trump’ın gümrük vergisi tehditlerinin kısa vadede volatiliteyi artırması muhtemel olsa da, uzun vadede ABD ekonomisinin büyüme hızını yavaşlatabileceği düşünülüyor.
Finans forumlarında yapılan paylaşımlar, Mart 2025’te doların gelişmekte olan piyasa para birimleri karşısında zayıflayabileceği yönünde yoğunlaşıyor. Columbia Threadneedle’dan Ed Al-Hussainy’nin stratejisi, bu dönemde doların düşüşünden kazanç sağlamayı hedefliyor. Öte yandan, Invesco’nun analizleri, ticaret savaşlarının küresel tedarik zincirlerini etkilemesiyle doların rezerv para birimi statüsünün sorgulanabileceğini işaret ediyor. Fed’in politikaları ve Trump’ın adımları, Mart ayına kadar doların yönünü belirleyecek ana unsurlar olarak görülüyor. Yatırımcılar, bu süreçte volatilitenin yüksek olacağı konusunda hemfikir.
DOLAR SON DURUM
Dolar, Trump’ın göreve gelmesinden önceki seçim sonrası zirvesine kıyasla şu anda yaklaşık yüzde 2 aşağıda işlem görüyor. Geçen haftaki gümrük vergisi açıklamaları, kısa vadeli bir yükseliş yaratsa da, piyasalar artık bu tür dalgalanmalara alışmış görünüyor. Fed’in faiz indirim beklentileri, doların cazibesini azaltırken, yatırımcıların dolardan uzaklaşarak alternatif para birimlerine yönelmesi dikkat çekiyor. Finans uzmanlarının yorumları, ABD ekonomisinin soğuma sinyallerinin giderek belirginleştiğini ve bunun doları zayıflatabileceğini öne sürüyor.
Wall Street’teki büyük oyuncular, dolarda uzun pozisyonların riskli hale geldiğini savunuyor. Morgan Stanley, müşterilerini bu konuda uyarmaya devam ederken, Societe Generale’den Kit Juckes, doların pahalı olduğunu ve daha fazla yükselmesinin zor olduğunu ifade ediyor. İnternetteki güncel tartışmalar da, ticaret savaşlarının küresel büyümeyi baltalayabileceği ve bunun dolar üzerinde baskı yaratabileceği yönünde yoğunlaşıyor. Yatırımcıların bir kısmı, Trump’ın politikalarının ABD ekonomisine zarar verebileceği endişesiyle dolardan çıkmaya hazırlanıyor. Bu durum, doların son durumunu belirsizliklerle dolu bir tabloya dönüştürüyor.
Doların 2025’te düşüşü neye bağlı?
Doların 2025’teki düşüşü, Fed’in faiz indirim politikalarına, ABD ekonomisinin büyüme hızına ve Trump’ın gümrük vergisi adımlarının küresel ticarete etkilerine bağlı. Ticaret savaşlarının ekonomiyi zayıflatması ve rezerv para birimi cazibesinin azalması da önemli faktörler arasında yer alıyor.
Trump’ın gümrük vergileri doları nasıl etkiler?
Trump’ın gümrük vergisi tehditleri kısa vadede doları yükseltse de, uzun vadede ABD ekonomisini soğutarak ve enflasyonu artırarak dolar üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabilir. Yatırımcılar, bu politikaların küresel büyümeyi yavaşlatacağı endişesiyle dolardan uzaklaşabilir.
Fed’in faiz indirimleri doları neden zayıflatır?
Fed’in faiz oranlarını düşürmesi, doların getiri cazibesini azaltır ve yatırımcıları alternatif para birimlerine yöneltebilir. Piyasa beklentilerinin bu yönde yoğunlaşması, doların değer kaybı yaşama ihtimalini güçlendiriyor.
