Değerli metaller piyasasında haftanın son işlem gününde güçlü bir yükseliş yaşandı. Altının ons fiyatı yüzde 2,4 artışla 4 bin 342 dolara çıkarken, gün içinde 4 bin 411 doları gördü; gümüş ise yüzde 3,6 yükselerek 64,27 dolara ulaştı.
Fiyat hareketinin arkasında ABD ekonomisine ilişkin yeni verilerden merkez bankalarının rezerv tercihlerine, gümüş piyasasındaki arz açığından Orta Doğu’daki gelişmelere kadar beş temel başlık öne çıktı.
ZAYIF İSTİHDAM FED BEKLENTİLERİNİ DEĞİŞTİRDİ
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun açıkladığı verilere göre, ABD ekonomisi temmuz ayında 80 bin kişilik istihdam artışı beklentisine karşın 23 bin kişilik istihdam kaybı yaşadı. Haziran ayı istihdam artışı da 57 binden 20 bine revize edildi.
İşgücü piyasasındaki zayıflama, Fed’in para politikasına ilişkin beklentileri etkilerken, ABD Hazine tahvil getirilerinde de gerilemeye yol açtı. Faiz getirisi bulunmayan altının elde tutulmasının fırsat maliyetinin düşmesi, değerli metale yönelik talebi destekledi.
EYLÜL FAİZ ARTIŞI BEKLENTİSİ GERİLEDİ
İstihdam verisinin ardından CME FedWatch verileri, Fed’in eylül ayında faiz artırma ihtimalinin yüzde 55’ten yüzde 40’a gerilediğini gösterdi.
Faiz artışı beklentilerindeki düşüş, reel getiriler üzerinde baskı oluştururken altın fiyatlarının yükselişini destekleyen önemli unsurlardan biri oldu.
ÇİN MERKEZ BANKASI ALTIN ALIMINI SÜRDÜRDÜ
Çin Halk Bankası’nın temmuz ayında rezervlerine yaklaşık 20 ton altın eklemesi de piyasaların dikkat çektiği gelişmeler arasında yer aldı.
Böylece Çin’in altın alım serisi 21. aya taşındı. Temmuz ayındaki alım, Ekim 2023’ten bu yana bankanın gerçekleştirdiği en yüksek aylık alım olarak kayıtlara geçti.
GÜMÜŞTE ARZ AÇIĞI FİYATLARI DESTEKLİYOR
Gümüş, cuma günü yüzde 3,6 değer kazanarak altının günlük performansını geride bıraktı. Gümüş fiyatlarındaki yükselişte yalnızca yatırım talebi değil, sanayiden gelen talep de etkili oluyor.
Güneş panelleri, elektrikli araçlar ve yapay zeka altyapısında kullanılan gümüşe yönelik talep, piyasada arz açığının sürmesine neden oluyor. Gümüş piyasasının üst üste beşinci yılında arz açığı verdiği, 2026’da ise altıncı açığın oluşmasının beklendiği belirtiliyor.
HÜRMÜZ BOĞAZI GELİŞMELERİ İZLENİYOR
Hürmüz Boğazı’na ilişkin diplomatik temaslar da değerli metallerin fiyatlamasında etkili olan gelişmeler arasında bulunuyor.
İran ve Umman arasındaki görüşmelere ilişkin olumlu haber akışı, petrol fiyatlarında oluşan risk primini azaltırken enerji kaynaklı enflasyon baskısının da zayıflayabileceği beklentisini güçlendirdi. Bu durum, Fed’in faiz politikasına ilişkin beklentiler üzerinden değerli metalleri de etkiliyor.
PİYASALAR FED VERİLERİNE ODAKLANACAK
Değerli metallerdeki yükselişin devam edip etmeyeceğinde Fed’in para politikasına ilişkin gelecek veriler belirleyici olacak.
Fed’in 16 Eylül’deki faiz kararı öncesinde açıklanacak tüketici fiyat endeksi (TÜFE), üretici fiyat endeksi (ÜFE) ve kişisel tüketim harcamaları (PCE) verileri, faiz patikasına ilişkin beklentilerin şekillenmesinde kritik rol oynayacak.
Hürmüz Boğazı’ndaki diplomatik sürecin nasıl ilerleyeceği ve olası bir anlaşmanın uygulanıp uygulanmayacağı da petrol fiyatları, küresel enflasyon beklentileri ve dolayısıyla değerli metaller açısından yakından izlenecek.
