Emtia piyasalarında tamamlanan haftada fiyatlamalar üzerinde en önemli etkenlerden biri Fed’in para politikası oldu. Fed, piyasa beklentileri doğrultusunda politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tuttu. Kararın 9’a karşı 3 oyla alınması ve bazı üyelerin 25 baz puanlık faiz artışını desteklemesi, bankanın gelecek dönemde atacağı adımlara ilişkin belirsizlikleri artırdı.
Fed Başkanı Kevin Warsh, karar sonrası yaptığı açıklamada, fiyat istikrarının sağlanmasına yönelik kararlılığın sürdüğünü ve yüzde 2’lik enflasyon hedefinde herhangi bir gevşeme olmadığını belirtti.
BÜYÜME YAVAŞLADI, FAİZ BEKLENTİLERİ DEĞİŞTİ
ABD ekonomisinin yılın ikinci çeyreğinde yıllıklandırılmış bazda yüzde 1,5 büyümesi, ekonomik aktivitede yavaşlama sinyali olarak değerlendirildi. İlk çeyrekte büyüme oranı yüzde 2,1 seviyesinde bulunuyordu. Fed’in yakından takip ettiği kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksindeki yıllık artışın haziranda yüzde 4,1’den yüzde 3,7’ye gerilemesi de faiz politikalarına ilişkin beklentileri etkiledi. Analistler, Fed toplantısı öncesinde yüzde 81 seviyesine kadar yükselen faiz artışı ihtimalinin, karar sonrasında yüzde 65 civarına gerilediğini belirtti.
DEĞERLİ METALLERDE DALGALANMA ARTTI
Altın ve gümüş başta olmak üzere değerli metallerde dolar hareketleri, tahvil faizleri ve Fed’e yönelik beklentiler fiyatların yönünü belirledi. Fed’in faiz kararının ardından değerli metallerde kısa süreli düşüş görülürken, ABD ekonomisindeki yavaşlama ve enflasyon göstergelerindeki gerileme sonrası alımlar yeniden güçlendi. Buna karşın Fed üyeleri arasındaki görüş ayrılıkları, uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş ve dolar endeksindeki toparlanma altın ve gümüş üzerinde baskı oluşturdu. Hafta boyunca ons bazında platin yüzde 3,5, paladyum yüzde 2,7 değer kazanırken, gümüş yüzde 0,9, altın ise yüzde 0,3 geriledi.
BAKIRDA ARZ ENDİŞESİ FİYATLARI DESTEKLEDİ
Baz metallerde ise Çin ekonomisine ilişkin talep endişeleri ile arz sıkışıklığı arasında dengeli bir görünüm oluştu. Çin’in resmi imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi’nin temmuz ayında 50,3 seviyesinden 49,2’ye gerilemesi, sanayi metallerine yönelik talep beklentilerini zayıflattı. Buna karşın bakır fiyatları, küresel stoklardaki düşüş nedeniyle yükselişini sürdürdü. Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’ndaki bakır stoklarının mart ayındaki zirve seviyeden önemli ölçüde gerilemesi, arz sıkışıklığı endişelerini artırdı.
Hafta genelinde bakır fiyatı yüzde 2,9, çinko yüzde 1,2 ve alüminyum yüzde 0,7 yükselirken, kurşun yüzde 0,7, nikel ise yüzde 0,3 düştü.
PETROLDE ORTA DOĞU ETKİSİ
Enerji piyasalarında fiyatlamalar üzerinde Orta Doğu’daki gelişmeler, üretici ülkelerin arz politikaları ve ABD stok verileri etkili oldu. ABD ile İran arasındaki gerilimin geçici olarak azalması, petrol fiyatlarında jeopolitik risk priminin düşmesine neden oldu. Ayrıca OPEC+ grubunun üretim artışına yönelik beklentiler de fiyatları baskıladı. ABD Enerji Enformasyon İdaresi verilerine göre, ticari ham petrol stoklarının 7,2 milyon varil azalarak 404,5 milyon varile gerilemesi ise düşüşü sınırlayan faktörlerden biri oldu. Bu gelişmelerle Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 4,6 gerilerken, doğal gaz fiyatı da yüzde 0,7 düştü.
TARIM EMTİALARINDA KARIŞIK SEYİR
Tarım emtialarında ise hava koşulları, üretim beklentileri ve küresel arz görünümü fiyatlamalarda belirleyici oldu. ABD’deki üretim bölgelerinde beklenen yağışlar ve yüksek arz beklentileri buğday, soya fasulyesi ve mısır fiyatları üzerinde baskı oluşturdu. Chicago Ticaret Borsası’nda haftalık bazda buğday yüzde 5,9, soya fasulyesi yüzde 5,2, mısır yüzde 4,9 ve pirinç yüzde 0,1 değer kaybetti.
Pamuk fiyatları ise güçlü ihracat satışları ve teknik alımların etkisiyle yüzde 2,1 yükseldi. Kakao fiyatları da üretim beklentilerindeki düşüşün desteğiyle haftayı yüzde 0,3 artışla tamamladı. Uzmanlar, önümüzdeki dönemde emtia piyasalarında Fed’in faiz politikası, ABD ekonomik verileri ve jeopolitik gelişmelerin fiyat hareketlerinde belirleyici olmaya devam edeceğini öngörüyor.
