Türkiye’de son dönemde iç siyasette yaşanan çalkantılı gelişmeler ve Türk Lirası’ndaki değer kaybı, uluslararası finans çevrelerinin dikkatini çekmeye devam ediyor. Alman bankacılık devi Commerzbank, bu gelişmelerin ekonomiye etkilerini analiz ederek dolar/TL kuru için yıl sonu tahminlerini güncelledi. Banka, TL’nin zayıflamasının enflasyon üzerinde ciddi bir baskı yaratabileceğini vurguladı.
2025 SONU DOLAR KAÇ TL OLACAK?
Türkiye’de son iki hafta içinde yaşanan siyasi gelişmeler, dolar/TL kurunda sert dalgalanmalara yol açtı. İstanbul Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınmasıyla başlayan süreçte, dolar kuru 41 TL’yi aşarak rekor kırdıktan sonra 38 TL civarında bir denge buldu.
Commerzbank analisti Tatha Ghose, bu tür siyasi olayların Türk Lirası üzerinde baskı oluşturduğunu ve güven ortamını zedelediğini belirtti. Banka, artan risk algısının yabancı yatırımcıların Türkiye’ye yönelik temkinli duruşunu pekiştirdiğini ve bunun liradaki değer kaybını hızlandırabileceğini ifade etti.
Banka, Merkez Bankası’nın 12 milyar dolarlık rezerv harcamasına rağmen liranın değer kaybını durdurmakta zorlandığını ve bu durumun önümüzdeki dönemde daha fazla müdahaleyi gerektirebileceğini öngörüyor. TL’deki zayıflamanın ithalat maliyetlerini artırarak enflasyonu körükleyeceği de analizde dikkat çeken bir diğer nokta oldu.
2025 YIL SONU DOLAR TAHMİNİ ARTTI
Commerzbank, Türk Lirası’ndaki değer kaybının devam etmesi halinde enflasyonun yeniden yükselişe geçeceği uyarısında bulundu. Türkiye’de enflasyon, Şubat 2025’te yıllık bazda %39,05’e gerileyerek son iki yılın en düşük seviyesine inse de, son gelişmeler bu düşüş trendini tersine çevirebilir.
Bankanın analisti Ghose, liranın 40 TL’nin üzerindeki seviyelerde kalıcı olmasının enflasyonist baskıları artıracağını ve Merkez Bankası’nın hedeflediği %24’lük yıl sonu enflasyon oranına ulaşmayı zorlaştıracağını dile getirdi.
Merkez Bankası’nın son dönemde faiz oranlarını %42,5’e düşürmesi ve sıkı para politikası duruşunu sürdürme taahhüdüne rağmen, piyasalar üzerindeki güvenin sarsıldığına dair işaretler mevcut. Commerzbank, liranın son bir haftada %4 değer kaybettiğini ve bu durumun Nisan ayı enflasyon verilerinde belirgin bir yükselişe yol açabileceğini tahmin ediyor.
Finans çevreleri, Türkiye’nin dış rezervlerini kullanarak kuru destekleme çabasının sürdürülebilirliği konusunda da şüphelerini dile getiriyor. Bu bağlamda, bankanın enflasyonun yıl sonunda %30 civarında kalabileceği öngörüsü, piyasalarda yankı uyandırdı.
YIL SONU DOLAR TAHMİNİ KAÇ TL OLDU?
Commerzbank, 2025 ve 2026 yıl sonu dolar/TL tahminlerini revize ederek önemli bir güncelleme yaptı. Daha önce 2025 sonu için 38 TL, 2026 sonu için ise 40 TL olarak belirlenen tahminler, sırasıyla 42 TL ve 46 TL’ye yükseltildi. Bu revizyon, bankanın Türkiye’deki ekonomik ve siyasi risklerin artan etkisine verdiği önemi gösteriyor. Analistler, liranın mevcut seviyelerde tutunmasının zor olduğunu ve önümüzdeki iki yıl içinde kademeli bir değer kaybı yaşanabileceğini öngörüyor.
Bazı uzmanlar, bankanın tahminlerinin gerçekçi olduğunu ve Türkiye’nin dış finansman ihtiyacı ile siyasi belirsizliklerin kuru yukarı yönlü baskılayacağını düşünüyor. Diğer yandan, Merkez Bankası’nın müdahaleleri ve olası politika değişiklikleriyle bu tahminlerin altında bir kur seviyesinin mümkün olabileceği de belirtiliyor. Ancak genel kanı, Türkiye ekonomisinin önümüzdeki dönemde volatil bir süreçten geçeceği yönünde.
Commerzbank’ın dolar/TL tahmini neden yükseldi?
Commerzbank, Türkiye’de iç siyasetteki gerilimlerin ve TL’deki değer kaybının enflasyonu artırabileceği endişesiyle tahminlerini güncelledi. İstanbul Belediye Başkanı’nın gözaltına alınması gibi olaylar, piyasalarda güven kaybına yol açarken, banka bu riskleri göz önünde bulundurarak 2025 için 42 TL, 2026 için 46 TL öngördü.
TL’nin değer kaybı enflasyonu nasıl etkiler?
TL’nin zayıflaması, ithal ürünlerin maliyetini artırarak enflasyonist baskı yaratır. Commerzbank analisti Tatha Ghose, liranın 40 TL üzerindeki seviyelerde kalmasının enflasyonu yükseltebileceğini belirtirken, son veriler Nisan ayı enflasyonunda artış sinyali veriyor.
Merkez Bankası dolar kurunu kontrol edebilir mi?
Merkez Bankası, son dönemde 12 milyar dolarlık rezerv harcayarak kuru desteklemeye çalıştı ancak liranın değer kaybı sürüyor. Commerzbank, bu müdahalelerin sürdürülebilirliği konusunda şüpheleri olduğunu ve siyasi belirsizliklerin Merkez Bankası’nın işini zorlaştırdığını ifade ediyor.
