ABD Başkanı Donald Trump’ın dünya genelinde uygulamaya koyduğu gümrük tarifeleri, finans piyasalarında dalgalanmalara yol açarken, S&P 500 endeksi için yıl sonu tahminleri birbiri ardına düşürülüyor. RBC Capital Markets, Goldman Sachs, Barclays, Yardeni Research ve son olarak Evercore ISI gibi önde gelen kurumlar, bu politikaların yarattığı belirsizlik ve resesyon riskleri nedeniyle 2025 beklentilerini aşağı çekerken, yatırımcıların güvenli liman arayışı hız kazanıyor.
KURUMLAR S&P 500 TAHMİNLERİNİ DÜŞÜRÜYOR
Evercore ISI’nın baş hisse senedi stratejisti Julian Emanuel, Trump’ın gümrük tarifelerinin küresel piyasaları sarsmasının ardından S&P 500 için yıl sonu tahminini 6.800 puandan 5.600 puana indirdi; bu, cuma günkü kapanış seviyesi olan 5.074’ün yaklaşık yüzde 10 üzerinde bir hedefe işaret ediyor. Emanuel, pazar günü müşterilerine gönderdiği notta, uzayan belirsizliğin varlık oynaklığını artırdığını, güveni zedelediğini ve stagflasyon ya da resesyon riskini yükselttiğini belirtti; bu revizyon, hisse başına kazanç tahminlerinin de 2025 için 255 dolara, 2026 için 272 dolara çekilmesiyle tamamlandı. Goldman Sachs ise daha önce 6.200 olan hedefini 5.700’e düşürürken, Barclays 5.900, Yardeni Research ise 6.100 seviyesine çekti; bu adımlar, Trump’ın politikalarının ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceği endişelerini yansıtıyor.
Piyasalar, Trump’ın tarifelerinin etkisiyle sert dalgalanmalar yaşıyor; S&P 500, şubat ayındaki 6.144’lük rekor seviyesinden bu yana yaklaşık yüzde 12 gerileyerek düzeltme bölgesine girdi. Dow Jones ve Nasdaq da benzer şekilde baskı altında; Dow, 2.000 puandan fazla düşüşle yüzde 5 civarında değer kaybederken, Nasdaq’ın teknoloji hisseleri önderliğinde yaşadığı kayıp yüzde 6’yı aştı.
Finans çevreleri, bu düşüşlerin Trump’ın 10 Nisan’da devreye giren yüzde 10’luk genel ithalat tarifesi ve Çin gibi ülkelere yönelik daha yüksek oranların yarattığı belirsizlikten beslendiğini ifade ediyor. Yatırımcılar, güvenli liman olarak görülen ABD Hazine tahvillerine yönelirken, 10 yıllık tahvil getirileri yüzde 4’e gerileyerek ekonomik yavaşlama beklentilerini güçlendirdi; bu durum, kurumların yıl sonu tahminlerini aşağı çekme kararlarını destekleyen bir başka faktör olarak öne çıkıyor.
TRUMP’IN POLİTİKALARININ EKONOMİK VE KÜRESEL ETKİLERİ
Trump’ın gümrük tarifeleri, ABD ekonomisini yeniden şekillendirme vaadiyle hayata geçirilirken, küresel çapta bir ticaret savaşı riskini artırıyor; Çin, ABD mallarına yüzde 34’lük ek vergiyle misilleme yaparken, Avrupa Birliği ve diğer ticaret ortakları da karşı adımlar planlıyor. Emanuel, Trump’ın “anlaşma yapma becerisinin sınanacağını” ve kazanımlar elde edilebileceğini belirtse de, gerilimin tırmanma ihtimalinin piyasaları tedirgin ettiğini vurguladı; bu politikalar, tüketici fiyatlarını artırarak enflasyonu körükleyebilir ve büyüme üzerinde baskı yaratabilir. JPMorgan, tarifelerin ABD’de yıllık 660 milyar dolarlık bir vergi yükü getirebileceğini ve enflasyonu yüzde 2 artırabileceğini öngörürken, küresel resesyon ihtimalini yüzde 60’a yükseltti.
Ekonomistler, Trump’ın politikalarının kısa vadede enflasyonist bir baskı yaratırken uzun vadede büyümeyi yavaşlatabileceğini ve birçok ülkeyi resesyona sürükleyebileceğini ifade ediyor; Fitch Ratings, tarifelerin mevcut haliyle kalması durumunda “çoğu tahminin çöpe atılabileceğini” belirtti. ABD’de tüketici harcamalarının ocak ayında yüzde 0,2 azalması ve şubat ayında tüketici güveninin son üç yılın en kötü düşüşünü yaşaması, ekonomik yavaşlamanın ilk sinyallerini veriyor; bu veriler, S&P 500’ün tarihsel olarak resesyonlarda ortalama yüzde 35 gerilediği gerçeğiyle birleştiğinde, piyasalardaki tedirginliği artırıyor.
Trump, piyasaların “patlayacağını” iddia etse de, son veriler ve uzman görüşleri bu iyimserliği desteklemiyor; Federal Rezerv’in faiz indirimlerine mayıs ayı gibi başlayabileceği beklentisi, resesyon korkularını hafifletmeye yönelik bir umut olarak görülüyor ancak belirsizlik sürüyor.
S&P 500 yıl sonu tahmini ne kadar?
Evercore ISI, S&P 500 için yıl sonu tahminini 6.800’den 5.600’e düşürdü; Goldman Sachs 5.700, Barclays 5.900 ve Yardeni Research 6.100 olarak revize etti. Bu düşüşler, Trump’ın gümrük tarifelerinin resesyon riskini artırması nedeniyle gerçekleşti.
Trump’ın tarifeleri piyasaları nasıl etkiliyor?
Trump’ın yüzde 10’luk genel ithalat tarifesi ve Çin’e yönelik daha yüksek oranlar, S&P 500’ü yüzde 12 aşağı çekerek düzeltme bölgesine soktu; piyasalarda satış baskısı artarken, güvenli liman arayışı hız kazandı.
Resesyon riski ne kadar arttı?
JPMorgan, küresel resesyon ihtimalini yüzde 40’tan yüzde 60’a yükseltti; Goldman Sachs ise ABD için riski yüzde 35 olarak güncelledi. Trump’ın tarifelerinin enflasyonu artırma ve büyümeyi yavaşlatma potansiyeli, bu tahminlerin temelini oluşturuyor.
