TCMB “Sektörel Enflasyon Beklentileri”ni yayımladı

Merkez Bankası’nın Ocak 2026 Sektörel Enflasyon Beklentileri raporu, ekonomi aktörleri arasındaki algı farkını gözler önüne serdi. Piyasa katılımcıları ve reel sektörün 12 ay sonrası beklentilerinde belirgin bir iyileşme gözlenirken, hanehalkı cephesinde enflasyon endişesi yüzde 52 seviyesine tırmandı.

26/01/2026 10:45

ürkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Ocak 2026 dönemine ilişkin “Sektörel Enflasyon Beklentileri” verilerini kamuoyuyla paylaştı. Yeni yılın ilk verileri, dezenflasyon sürecine dair piyasa profesyonelleri ile sokaktaki vatandaşın öngörüleri arasındaki makasın açılmaya devam ettiğini gösterdi. Özellikle piyasa katılımcılarının iyimserliği dikkat çekerken, hanehalkı enflasyonun seyrine dair daha temkinli bir duruş sergiliyor.

PİYASA VE REEL SEKTÖRDE İYİMSER RÜZGARLAR

Rapora göre, finansal çevrelerin ve üreticilerin gelecek bir yıla dair fiyat artışı beklentilerinde düşüş kaydedildi:

Piyasa Katılımcıları: 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi 1,15 puan azalarak yüzde 22,20 seviyesine geriledi.
Reel Sektör: İmalat sanayi temsilcilerinin beklentisi 1,90 puanlık güçlü bir düşüşle yüzde 32,90 olarak kaydedildi.

Uzmanlar, reel sektördeki bu iyileşmeyi, üretim maliyetlerindeki öngörülebilirliğin artması ve sıkı para politikasının meyvelerini vermeye başlamasıyla ilişkilendiriyor.

HANEHALKI BEKLENTİSİ YÜZDE 52’Yİ AŞTI

Ekonominin geneline hakim olan iyimserlik, hanehalkı verilerine yansımadı. Tüketicilerin 12 ay sonrası enflasyon beklentisi ocak ayında 1,18 puan artarak yüzde 52,08’e yükseldi. Bu tablo, hanehalkının günlük tüketim harcamaları ve hizmet fiyatlarındaki katılık nedeniyle enflasyonist baskıyı daha yoğun hissetmeye devam ettiğini gösteriyor.

Ancak raporun bir diğer satır arası detayı, tüketiciler arasında da “umut” ışığının olduğunu kanıtladı: Gelecek 12 aylık dönemde enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkı oranı, bir önceki aya göre 1,64 puan artışla yüzde 26,17 seviyesine çıktı.

“DENGE ARAYIŞI SÜRÜYOR”

Analistler, hanehalkı ve piyasa beklentileri arasındaki bu 30 puanlık farkın, para politikasının aktarım mekanizması açısından kritik olduğunu vurguluyor. TCMB’nin kısa süre önce politika faizinde yaptığı 100 baz puanlık “temkinli” indirim ve Ocak ayındaki gıda fiyatı hareketliliği, hanehalkının beklentilerini şekillendiren temel unsurlar arasında yer alıyor.