Piyasalar yeni enflasyon tahminine odaklandı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 2025 yılının ikinci Enflasyon Raporu’nu bugün açıklayacak. Piyasalar, yeni enflasyon tahminleri ve para politikası duruşuna odaklanırken, faiz, döviz kurları ve iç dinamiklerin etkisi merak ediliyor.

22/05/2025 08:57

Türkiye ekonomisinin seyrini belirleyen önemli verilerden biri olan Enflasyon Raporu, bugün saat 10:30’da Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından kamuoyuyla paylaşılacak.

ENFLASYON TAHMİNLERİNDEKİ BEKLENTİLER

Yılın ilk Enflasyon Raporu’nda 2025 için enflasyon tahmini orta noktası yüzde 24 olarak belirlenmiş, tahmin aralığı yüzde 19 ile yüzde 29 olarak açıklanmıştı. 2026 için ise orta noktası yüzde 12 olan tahmin, yüzde 6 ile yüzde 18 aralığında korunmuştu. Piyasalar, yeni raporda bu tahminlerin yukarı yönlü revize edilip edilmeyeceğini yakından takip ediyor. Özellikle son dönemde hizmet sektörü fiyatlarındaki katılık ve gıda enflasyonundaki artış, tahminlerde değişiklik beklentisini güçlendiriyor.

Son iki ayda finansal piyasalarda yaşanan gelişmeler, enflasyon beklentilerini olumsuz etkiledi. Nisan ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’nde 2025 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 30’a yükselirken, 2026 beklentisi yüzde 20,3 olarak güncellendi. Küresel belirsizlikler ve iç talepteki dalgalanmalar, enflasyon patikasını zorlaştırıyor. TCMB’nin yeni tahminlerinin, bu dinamikleri nasıl yansıtacağı piyasalar için kritik önem taşıyor.

PARA POLİTİKASINDAKİ DURUŞ

Merkez Bankası, enflasyon görünümündeki bozulmayı önlemek için mart ayında politika faizini yüzde 42,5’ten yüzde 45’e yükseltmişti. Bu karar, yurt içi talepte dengelenme ve Türk lirasında reel değerlenmeyi desteklemeyi amaçlıyor. TCMB, sıkı para politikası duruşunu sürdüreceğini vurgularken, likidite yönetimi ve makroihtiyati tedbirlerle bu süreci destekliyor. Döviz kurlarındaki oynaklığı azaltmak için TL uzlaşmalı vadeli döviz satım işlemleri de başlatıldı.

Son dönemde rezervlerdeki artış, TCMB’nin elini güçlendiriyor. 17 Ocak 2025 itibarıyla brüt rezervler 163,3 milyar dolara ulaşırken, swap hariç net rezervler 65 milyar dolar seviyesine yükseldi. Türk lirasının 1 ay vadeli kur oynaklığı yüzde 9,2’ye geriledi. Ancak küresel piyasalardaki risk iştahındaki azalma ve ABD ticaret politikalarındaki belirsizlikler, TCMB’nin temkinli duruşunu sürdürmesine neden oluyor.