Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (PPK), 17 Nisan 2025’te gerçekleştirdiği toplantıda politika faizini %50’de sabit bırakarak piyasaların beklentilerini karşıladı. Faiz kararının altın, dolar ve borsa gibi finansal piyasalar üzerindeki etkileri ise yatırımcılar tarafından yakından takip ediliyor.
MERKEZ BANKASI FAİZİ SABİT TUTARSA ALTIN NE OLUR?
Merkez Bankası’nın politika faizini %50 seviyesinde sabit tutması, altın fiyatlarında genellikle büyük dalgalanmalara yol açmıyor. Ancak bu karar, enflasyon beklentileri ve küresel ekonomik koşulların etkisiyle altın üzerinde dolaylı bir baskı yaratabilir; eğer enflasyon beklentileri yüksek seyretmeye devam ederse, altın güvenli liman olarak cazip hale gelebilir ve fiyatlarda sınırlı bir artış görülebilir.
TCMB’nin bu kararı, piyasalarda belirsizlik yaratmadığı için altın fiyatlarının kısa vadede yatay bir seyir izlemesi bekleniyor. Altın ve Para Piyasaları Uzmanı İslam Memiş, daha önce yaptığı değerlendirmelerde, faizlerin sabit kalması durumunda altın fiyatlarında keskin hareketler beklenmediğini, ancak 3 bin TL’nin altındaki seviyelerin alım fırsatı olabileceğini ifade etmişti.
FAİZ SABİT KALIRSA ALTIN DÜŞER Mİ, YÜKSELİR Mİ?
Altın fiyatlarında büyük bir değişim beklenmezken döviz kurlarına etkisi de değerlendirilmekte. Dolar kuru üzerinde de faizlerin sabit tutulmasının ani bir etkisi öngörülmüyor; piyasalar bu kararı önceden fiyatladığı için dolar/TL kuru üzerinde büyük bir dalgalanma yaşanması beklenmiyor. Türkiye’nin risk primi ve dış borç durumu gibi faktörler doları daha çok etkileyebilir; örneğin, TCMB’nin 2024 Aralık’ta faizi %47,50’ye düşürmesi sonrası dolar/TL kuru 35,28 seviyesine yükselmişti.
Faizlerin sabit kalması, yabancı yatırımcıların TL’ye olan ilgisini artırmasa da mevcut ekonomik ortamda TL’nin değer kaybını hızlandıracak bir baskı yaratmıyor. Buna karşın, küresel piyasalarda doların güçlenmesi durumunda altın fiyatlarının dolaylı olarak baskı altında kalabileceği belirtiliyor.
FAİZ SABİT KALIRSA DOLAR VE EURO’YA NE OLUR?
Merkez Bankası’nın faizi sabit tutma kararı, borsa yatırımcıları için mevcut ekonomik ortamın devam ettiğini gösteriyor ve genellikle büyük hareketlere yol açmıyor. Ekonomik büyüme ve şirket kârlılıkları sabit kalmaya devam ederse, Borsa İstanbul’un yatay bir seyir izlemesi bekleniyor; ancak faizlerin sabit kalması, hisse senedi piyasalarını olumlu etkileyebilir çünkü borçlanma maliyetleri artmıyor ve şirket kârlılık beklentileri korunuyor.
TCMB’nin 2024’te faizi %50’de sabit tuttuğu dönemlerde de borsada belirgin bir hareket gözlenmemişti. Yeminli Mali Müşavir ve Ekonomist Muhammet Bayram, daha önce faiz indirimlerinin borsaya girişleri artırdığını belirtmiş, ancak sabit faiz ortamında böyle bir etkinin sınırlı olacağını ima etmişti.
Piyasa dinamikleri açısından, faizlerin sabit tutulması ekonomik istikrar algısını destekliyor; ancak TCMB’nin enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşu, kısa vadede faiz indirimi beklentilerini azaltıyor. 2024’te enflasyonun %49,38 ile politika faizinin altına inmesi, TCMB’nin faiz politikasında temkinli bir yaklaşım sergilemesine neden olmuştu ve bu durum 2025’te de devam ediyor.
Merkez Bankası Faizi Sabit Tutarsa Altın Fiyatları Ne Olur?
Merkez Bankası’nın faizi %50’de sabit tutması, altın fiyatlarında genellikle büyük dalgalanmalara yol açmıyor. Ancak enflasyon beklentileri veya küresel ekonomik koşullar altın fiyatlarını etkileyebilir; eğer enflasyon beklentileri yüksekse, altın güvenli liman olarak tercih edilip sınırlı bir artış gösterebilir. Altın fiyatlarının kısa vadede yatay seyretmesi bekleniyor.
Faiz Kararı Dolar/TL Kuru Üzerinde Nasıl Bir Etki Yaratır?
Faizlerin sabit tutulması, dolar/TL kuru üzerinde büyük bir dalgalanma yaratmıyor çünkü piyasalar bu durumu önceden fiyatlıyor. Türkiye’nin risk primi ve dış borç durumu gibi faktörler doları daha çok etkileyebilir; 2024 Aralık’ta faizin %47,50’ye düşmesi sonrası dolar/TL kuru 35,28 seviyesine yükselmişti. Şu an için doların mevcut seviyelerde stabil kalması öngörülüyor.
Merkez Bankası Faizi Artırır veya Düşürürse Borsa Ne Olur?
Faizlerin artırılması, borçlanma maliyetlerini artırarak şirket kârlılıklarını olumsuz etkiler ve borsa genellikle düşüş yaşar. Faizlerin düşürülmesi ise borçlanma maliyetlerini azaltıp şirket kârlılıklarını artırarak borsada yükselişe neden olabilir; sabit faiz ortamında ise borsa genelde yatay bir seyir izler. TCMB’nin mevcut kararı, borsada büyük bir hareket yaratmayacak gibi görünüyor.
