Ekonomi dünyası, son 30 yılın en kritik Cuma günlerinden birine odaklandı. Japonya Merkez Bankası (BoJ), “ultra gevşek” para politikasına son darbeyi vurmaya hazırlanıyor. BoJ Başkanı Kazuo Ueda’nın “ücret artışları devam ediyor” sinyaliyle piyasalarda faiz artışına kesin gözüyle bakılırken, bu durum küresel fonların evine dönmesi (Yen’e dönüş) riskini tetikliyor.
30 YILIN EN YÜKSEK FAİZİ GELİYOR
Piyasa uzmanlarının ortak beklentisi, BoJ’un politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 0,75 seviyesine çekmesi yönünde. Eğer bu gerçekleşirse, Japonya’da faiz oranları son 30 yılın en yüksek seviyesine ulaşmış olacak. Ancak asıl korkutan rakam bu değil; beklentiler faiz oranının 2027 sonuna kadar yüzde 1,75‘e kadar tırmanacağı yönünde.
CARRY TRADE MEKANİZMASI ÇÖKEBİLİR Mİ?
Yıllardır süregelen “Japonya’dan ucuza borçlan, yüksek faizli ülkede (ABD, Avrupa, Türkiye vb.) yatırım yap” stratejisi (carry trade), Yen’in değer kazanmasıyla büyük bir tehdit altında.
-
Fed-BoJ Makası: ABD Merkez Bankası (Fed) faiz indirim döngüsündeyken Japonya’nın faiz artırması, Yen’i bir “güvenli liman”dan “pahalı bir yatırım aracı”na dönüştürüyor.
-
Sermaye Akışı: Yen cinsinden borçlanmak pahalı hale geldikçe, gelişmekte olan ülkelerden ve borsalardan devasa bir nakit çıkışı yaşanabilir.
JAPON TAHVİLLERİNDE ‘ŞAHİN’ ALARMI
Anadolu Ajansı ve Bloomberg’in verilerine göre, BoJ’un bu sert duruşu Japon devlet tahvillerine olan talebi şimdiden zayıflattı. Yatırımcılar, faizlerin daha da yükseleceği beklentisiyle tahvil satışına geçerken, bu durum küresel tahvil piyasalarında bir “satış dalgasını” tetikleme potansiyeli taşıyor.
KRİTİK RİSK: JAPON KONUT PİYASASI
Faiz artışının Japonya içindeki en zayıf halkası ise gayrimenkul sektörü. Konut fiyatlarının 2012’den bu yana gelirlere oranla iki katına çıktığı Japonya’da, artan borçlanma maliyetleri konut balonunu patlatabilir. Uzmanlar, Japon ekonomisindeki olası bir durgunluğun küresel tedarik zincirlerini ve teknoloji devlerini doğrudan etkileyeceği konusunda uyarıyor.
PİYASALAR CUMA GÜNÜNE KİLİTLENDİ
Cuma günü sadece rakamlar değil, Başkan Ueda’nın yapacağı “sözlü yönlendirme” de takip edilecek. Eğer BoJ “faiz artışlarına devam edeceğiz” mesajı verirse, Dolar/Yen paritesinde Japon Yeni lehine çok sert hareketler görülebilir. Bu da altın, petrol ve gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde domino etkisi oluşturabilir.
