Küresel piyasalarda altın, jeopolitik gerilimler ve ekonomik belirsizliklerle rekor üstüne rekor kırarken, Goldman Sachs’tan gelen yeni tahminler yatırımcıların dikkatini çekiyor.
GOLDMAN SACHS’IN YENİ ALTIN TAHMİNLERİ
Goldman Sachs, 2025 yıl sonu ons altın tahminini 3.300 dolardan 3.700 dolara, 2026 ortası tahminini ise 4.000 dolara yükseltti. Banka, resesyon senaryosunda fiyatların 3.880 dolara, yüksek risk durumunda ise 4.500 dolara ulaşabileceğini öngörüyor. 2026’da fiyatların istikrar kazanacağı, ancak önümüzdeki iki yıl boyunca Kovid-19 öncesi beş yıllık ortalamadan yüzde 150 daha yüksek seyredeceği belirtiliyor. Bu, ons altının ortalama 3.170 dolar civarında işlem görebileceği anlamına geliyor.
Merkez bankalarının altın alımları, tahminlerin yükseltilmesinde kilit rol oynuyor; 2022’de Rusya’nın rezervlerinin dondurulmasından sonra aylık talep 17 tondan 108 tona yükseldi. Banka, 2025’te aylık 80 tonluk merkez bankası talebi bekliyor, bu da fiyatları yüzde 9 artırabilir.
JEOPOLİTİK VE EKONOMİK BELİRSİZLİKLERİN ETKİSİ
Hindistan-Pakistan geriliminin savaş noktasına ulaşması, dünyanın en büyük altın talep eden ülkelerinden Hindistan’ın piyasadaki rolünü öne çıkarıyor. Jeopolitik riskler, altına güvenli liman talebini artırırken, Orta Doğu’daki çatışmalar ve Rusya-Ukrayna savaşındaki belirsizlikler bu eğilimi güçlendiriyor. Goldman Sachs, çatışmaların altın fiyatlarını yukarı taşıyabileceğini, ancak tarifelerdeki yumuşama beklentilerinin bu etkiyi sınırlayabileceğini belirtiyor. Fed’in 2025’te iki adet 25 baz puanlık faiz indirimi yapacağı öngörüsü, altın destekli ETF’lere talebi artırarak fiyatları destekleyecek.
ABD ekonomisinin 2025 ilk çeyreğinde yüzde 0,3 küçülmesi, işsizlik oranının yüzde 4,2’ye yükselmesi ve ISM imalat endeksinin 49’a gerilemesi, resesyon korkularını körüklüyor. Goldman Sachs, hazine tahvillerinin koruma sağlamada yetersiz kalabileceğini, bu durumda altının 3.700 doların üzerine çıkabileceğini öngörüyor.
2025 VE 2026 İÇİN YATIRIMCI ÖNERİLERİ
Goldman Sachs, resesyon riskine karşı yatırımcılara uzun vadeli düşünmelerini, altına portföylerinde yer vermelerini öneriyor. Ons altında 3.228 dolarlık destek seviyesinin kırılması durumunda 3.155 dolara düşüş riski bulunsa da, 3.700 dolarlık hedef yıl sonuna kadar ulaşılabilir görünüyor. Gram altında yıl sonu için 4.000-4.500 TL tahminleri yapılırken, kademeli alım stratejisi öneriliyor. Deutsche Bank, 2026’da ons altının 3.700 dolara ulaşabileceğini, UBS ise 3.500 dolar öngörüyor; her iki banka da resesyon ve jeopolitik riskleri fiyatlayarak iyimser tahminler sunuyor.
Yatırımcılar, Fed’in 1 Mayıs’taki faiz kararını ve ABD-Çin ticaret görüşmelerindeki gelişmeleri yakından izliyor. Çin’in “uygun şekilde gevşek” para politikası, altın talebini desteklerken, TCMB’nin yüzde 46’lık faizi TL cinsinden altın fiyatlarını sınırlıyor.
