Küresel emtia piyasalarında yatırımcıların odağında jeopolitik gelişmeler ve ticaret politikalarına ilişkin belirsizlikler vardı. ABD ile İran arasındaki gerilim, tarife kararlarına yönelik hukuki tartışmalar ve makroekonomik veriler fiyatlamalar üzerinde etkili oldu.
FED BEKLENTİLERİ VE MAKRO VERİLER ETKİLİ OLDU
ABD Merkez Bankası (Fed) toplantı tutanaklarında üyeler arasında politika ayrışması görülse de, enflasyonun beklentiler doğrultusunda yavaşlaması halinde faiz indirimi ihtimalinin masada kalmaya devam ettiği değerlendirildi. Bu beklenti, başta değerli metaller olmak üzere riskli varlıklara yönelik iştahı destekledi.
Öte yandan ABD ekonomisi 2025’in dördüncü çeyreğinde yüzde 1,4 büyüyerek beklentilerin altında kaldı. Yıllık büyüme ise yüzde 2,2 olarak gerçekleşti. Fed’in enflasyon göstergesi olarak izlediği çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi aralık ayında aylık yüzde 0,4, yıllık yüzde 3 artarak öngörüleri aştı.
Bu gelişmeler sonrası ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,09 seviyesinde tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,9 artışla 97,8’e yükseldi.
JEOPOLİTİK RİSKLER PETROLÜ DESTEKLEDİ
ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik açıklamaları ve olası askeri müdahale riskinin gündeme gelmesi, petrol fiyatlarında yukarı yönlü hareketi beraberinde getirdi. Orta Doğu kaynaklı arz endişeleri, Brent petrolde dalgalı ancak pozitif bir seyir oluşturdu.
Ayrıca ABD Yüksek Mahkemesi’nin, Trump yönetiminin ek gümrük vergilerine dayanak gösterdiği IEEPA kapsamında başkana tarife koyma yetkisi verilmediğine hükmetmesi, ticaret politikalarına ilişkin belirsizliği artırdı. Trump’ın bu kez 1974 Ticaret Yasası’nın 122’nci maddesine dayalı geçici tarife planını duyurması, piyasalarda oynaklığın sürebileceğine işaret etti.
Haftalık bazda Brent petrol yüzde 6 yükselirken, doğal gaz fiyatları ABD’de hava koşullarının iyileşmesi ve talep beklentilerinin zayıflamasıyla yüzde 7,2 geriledi.
DEĞERLİ METALLER GÜVENLİ LİMAN TALEBİYLE YÜKSELDİ
Jeopolitik riskler ve zayıf makroekonomik veriler, değerli metallere olan talebi artırdı. Haftanın başında güçlü dolar nedeniyle gerileyen altın ve gümüş, son bölümde yeniden yükselişe geçti.
Ons bazında haftalık artışlar gümüşte yüzde 9,9, platinde yüzde 4,5, paladyumda yüzde 3,7 ve altında yüzde 1,4 olarak kaydedildi.
BAZ METALLER TOPARLANDI
Baz metaller, Çin Yeni Yılı tatili sonrası artan risk iştahı ve teknoloji hisselerindeki toparlanmanın etkisiyle haftayı artıda tamamladı. Ancak analistler, Çin’de üretim artışının arz fazlası yaratabileceği ve nihai talep görünümünün henüz güçlü olmadığı uyarısında bulundu.
Tezgah üstü piyasada haftalık fiyat artışları nikelde yüzde 2,5, bakırda yüzde 1,6, çinkoda yüzde 0,9, kurşunda yüzde 0,3 ve alüminyumda yüzde 0,2 oldu.
TARIM EMTİALARINDA KARIŞIK SEYİR
Tarım emtialarında arz-talep dengesi fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu. ABD’den gelen güçlü ihracat verileri soya fasulyesini desteklerken, tarifelere ilişkin hukuki belirsizlik Çin’in yeni alımlarına dair beklentileri zayıflattı.
Chicago Ticaret Borsası’nda haftalık bazda buğday yüzde 6,1 ve soya fasulyesi yüzde 0,5 artarken, mısır yüzde 0,5 ve pirinç yüzde 7,7 geriledi.
Kakao fiyatları arz fazlası ve talep zayıflığı nedeniyle yüzde 13,3 düşüş kaydetti. ABD’de Intercontinental Exchange’te kahve yüzde 4,3 gerilerken, şeker yüzde 2,7 ve pamuk yüzde 2,2 yükseldi.
Küresel emtia piyasalarında yön arayışı sürerken, yatırımcıların önümüzdeki süreçte jeopolitik gelişmeler ve merkez bankası politikalarına odaklanması bekleniyor.
