Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), reel sektör, finans sektörü temsilcileri ve profesyonel ekonomistlerden oluşan 68 katılımcıyla gerçekleştirdiği 2025 yılı Ağustos ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’nin sonuçlarını yayımladı. Ankette yıl sonu dolar tahmininde artış dikkat çekerken, enflasyon beklentilerinde sınırlı değişim görüldü. Büyüme tahminleri sabit kalırken, faiz beklentilerinde ise hafif gerileme yaşandı.
ENFLASYON BEKLENTİLERİ YATAY SEYRETTİ
TCMB verilerine göre, Temmuz ayında %29,66 olarak ölçülen yıl sonu enflasyon beklentisi, Ağustos ayında %29,69 olarak kaydedildi. Bu küçük artış, piyasa katılımcılarının yıl sonuna ilişkin fiyat artış öngörülerinin genel olarak sabit kaldığını gösteriyor. 12 ay sonrası Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) beklentisi %23,39’dan %22,84’e gerilerken, bu durum önümüzdeki yıl içinde enflasyonun kademeli olarak düşeceği beklentisini yansıtıyor.
24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise %17,08’den %16,92’ye düştü. Bu uzun vadeli tahminler, fiyat istikrarının sağlanması yönünde piyasanın görece iyimser bir yaklaşım sergilediğini gösteriyor. Ancak, enerji fiyatlarındaki olası artışlar ve küresel gıda fiyatlarındaki dalgalanmalar bu beklentileri değiştirebilecek potansiyele sahip.
DOLAR KURU TAHMİNİNDE ARTIŞ
Anketin en dikkat çekici verilerinden biri, döviz kuru tahminlerindeki yükseliş oldu. Yıl sonu dolar kuru beklentisi Temmuz anketinde 43,72 TL iken, Ağustos anketinde 43,96 TL’ye çıktı. Bu artış, kurda yılın son çeyreğinde yukarı yönlü baskının artabileceğine işaret ediyor. 12 ay sonrası dolar tahmini ise 47,70 TL’den 48,36 TL’ye yükseldi.
Uzmanlar, bu yükselişin arkasında küresel piyasalardaki faiz beklentileri, Türkiye’nin dış ticaret dengesi ve enerji ithalatındaki maliyet artışlarının etkili olabileceğini belirtiyor. Ayrıca, jeopolitik gelişmeler ve küresel dolar endeksindeki hareketler de kur beklentilerinde önemli rol oynuyor.
BÜYÜME VE FAİZ BEKLENTİLERİ SABİT
Katılımcılar, Türkiye ekonomisinin 2025 yılı büyüme beklentisini %2,9 olarak korudu. 2026 yılı için büyüme tahmini ise %3,7 seviyesinde sabit kaldı. Bu oranlar, orta vadede ekonomide istikrarlı ancak düşük tempolu bir büyüme öngörüsünü yansıtıyor.
Faiz beklentilerinde ise hafif bir gerileme görüldü. Borsa İstanbul (BİST) Repo ve Ters Repo Pazarı’nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi, önceki anket döneminde %43,31 iken, Ağustos ayında %42,85 olarak açıklandı. Önümüzdeki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında TCMB politika faiz oranı beklentisi ise %40 seviyesinde gerçekleşti.
KÜRESEL VE YEREL ETKİLER
Ekonomistler, Türkiye’nin enflasyon, kur ve faiz beklentilerinde yaşanan değişikliklerin yalnızca iç dinamiklerden değil, küresel ekonomik gelişmelerden de etkilendiğini vurguluyor. Özellikle ABD Merkez Bankası (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz kararları, gelişmekte olan ülke para birimlerinin değerinde belirleyici rol oynuyor.
Öte yandan, Türkiye’nin ihracat pazarlarında yaşanan talep değişimleri, turizm gelirlerindeki artış veya azalış, enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar ve iç politikadaki gelişmeler de piyasa beklentilerinde etkili olabilecek unsurlar arasında yer alıyor.
Yıl sonu dolar beklentisi ne kadar oldu?
Ağustos 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre yıl sonu dolar kuru tahmini 43,96 TL oldu.
Enflasyon beklentilerinde nasıl bir değişim var?
Yıl sonu enflasyon beklentisi Temmuz ayında %29,66 iken Ağustos ayında %29,69’a çıktı. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi ise %22,84’e geriledi.
Faiz oranı beklentileri nasıl şekillendi?
PPK toplantısı için politika faiz oranı beklentisi %40 seviyesinde gerçekleşti. Gecelik faiz oranı beklentisi ise %42,85’e indi.
5 Önemli Nokta
- Yıl sonu dolar kuru beklentisi 43,96 TL’ye çıktı.
- 12 ay sonrası dolar tahmini 48,36 TL oldu.
- Yıl sonu enflasyon beklentisi %29,69 seviyesinde gerçekleşti.
- 2025 ve 2026 büyüme tahminleri sırasıyla %2,9 ve %3,7 olarak kaldı.
- Faiz oranı beklentilerinde sınırlı düşüş görüldü.
