Tera Holding Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen, Sermaye Piyasası Kurulu’nun yatırım fonlarına ilişkin yayımladığı yeni rehberi değerlendirdi. Düzenlemenin yalnızca yeni kurallar getiren bir çerçeve olmadığını belirten Tezmen, aynı zamanda regülasyon kalitesine ilişkin önemli bir gösterge niteliği taşıdığını ifade etti.
Tezmen’e göre rehberin öne çıkan yönlerinden biri, tüm fonlara aynı yaklaşımı uygulamak yerine risk seviyesine göre farklılaşan bir yapı kurması oldu.
“RİSK BAZLI BİR MİMARİ KURULDU”
Serbest fonların bir ihraççıya yapabileceği yatırımlara ilişkin sınırların, söz konusu ihraççının fiili dolaşımdaki pay oranına göre kademeli biçimde belirlenmesine dikkat çeken Tezmen, bu yaklaşımın piyasa yapısını dikkate alan bir düzenleme anlayışına işaret ettiğini söyledi.
Tezmen, “SPK’nın yayımladığı yatırım fonlarına ilişkin rehber sadece bir düzenleme metni değil, aynı zamanda regülasyon kalitesine dair bir gösterge niteliğinde. Dikkat çeken nokta, düzenlemenin tek tip bir yaklaşım yerine orantılı ve risk bazlı bir mimari kurması. Serbest fonların bir ihraççıya yatırım sınırının, o ihraççının fiili dolaşımdaki pay oranına göre kademeli olarak belirlenmesi, piyasa yapısını gerçekten anlayan bir düzenleyici yaklaşımının işareti” dedi.
Tera Holding Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen
FON SAYISI YÖNETİM KAPASİTESİYLE İLİŞKİLENDİRİLDİ
Tezmen, ihraç edilebilecek fon sayısının portföy yönetim şirketindeki portföy yöneticisi sayısıyla sınırlandırılmasını da olumlu değerlendirdi.
Bu yapının, büyümeyi yalnızca mali kapasiteyle değil, fiili yönetim kapasitesiyle de ilişkilendirdiğini belirten Tezmen, fon endüstrisinin ölçeği büyürken yönetişim kalitesinin de aynı paralelde gelişmesinin hedeflendiğini vurguladı.
Tezmen, söz konusu yaklaşımın portföy yönetim şirketlerinin organizasyonel kapasitesi ile yönettikleri fon sayısı arasında daha sağlıklı bir denge kurulmasına katkı sağlayacağını ifade etti.
SERMAYE YETERLİLİĞİNDE 500 MİLYON TL EŞİĞİ
Yeni rehberde geniş yetkili portföy yönetim şirketlerine ilişkin sermaye yeterliliği sınırının 500 milyon TL’ye yükseltilmesini de değerlendiren Tezmen, düzenlemenin sektörün mali dayanıklılığını güçlendirmeye yönelik önemli bir adım olduğunu söyledi.
Mevcut şirketlere 2029 yılına kadar geçiş süresi tanınmasının ise piyasa oyuncularına kademeli uyum imkanı sunduğunu belirten Tezmen, böylece düzenlemenin ani bir piyasa etkisi yaratmasının önüne geçilmeye çalışıldığını ifade etti.
“SADECE SIKILAŞTIRAN BİR DÜZENLEME DEĞİL”
Yeni çerçevenin sermaye piyasalarında riskin daha doğru ölçülmesine katkı sağlayacağını belirten Tezmen, değerlendirmesini şu sözlerle tamamladı:
“Kısacası bu, sadece ‘sıkılaştıran’ değil, riski doğru yerden ölçen bir düzenleme. SPK’nın bu teknik derinliği ve dengeyi bir arada kurabilmesini takdirle karşılıyor, tüm ekonomi yönetimine sermaye piyasalarımız adına teşekkür ediyoruz.”
