SPK düzenlemeleri, yatırım fonlarından portföy yönetim şirketlerine ve borsada pay satışlarına kadar sermaye piyasalarının farklı alanlarında yeni kurallar getirdi. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 28 Ağustos 2026 tarihli kararıyla Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’de değişiklik yapılmasına karar verirken, portföy yönetim şirketlerinin 2027 yılında tabi olacağı sermaye tutarlarını da açıkladı.
YATIRIM FONLARI REHBERİNDE KAPSAMLI DEĞİŞİKLİK
SPK tarafından yayımlanan duyuruya göre, Kurul Karar Organı’nın 28 Ağustos 2026 tarih ve 52/1589 sayılı kararı kapsamında Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’in çeşitli bölümlerinde değişiklik yapıldı.
Bu kapsamda rehberin “Tanımlar” bölümünün yanı sıra 1.2, 2, 4.2.3, 4.2.5.1, 4.2.5.2, 4.3, 4.4, 4.9, 6.1, 6.8, 9.5 ve 12.5 numaralı maddelerinde düzenlemeye gidildi. Ayrıca rehbere 4.2.10, 4.10, 6.12 ve 9.8 numaralı yeni maddeler eklendi.
Söz konusu değişikliklerle yatırım fonlarının işleyişine ilişkin mevcut düzenlemelerin güncellenmesi ve sermaye piyasası araçlarına yönelik uygulamaların daha net bir çerçeveye kavuşturulması hedefleniyor.
PORTFÖY YÖNETİM ŞİRKETLERİNİN SERMAYE ŞARTI DEĞİŞTİ
SPK’nın açıkladığı bir diğer önemli düzenleme ise portföy yönetim şirketlerinin sermaye yeterliliğine ilişkin oldu.
III-55.1 sayılı Portföy Yönetim Şirketleri ve Bu Şirketlerin Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Tebliği’nin ilgili hükümleri çerçevesinde, portföy yönetim şirketlerinin kuruluşunda aranacak başlangıç sermayesi ile asgari ödenmiş sermaye tutarları 2027 yılı için yeniden belirlendi.
Buna göre geniş yetkili portföy yönetim şirketleri için başlangıç sermayesi ve asgari ödenmiş sermaye tutarı 500 milyon lira, faaliyetleri sınırlı portföy yönetim şirketleri için ise 250 milyon lira olacak.
Yeni tutarlar 2027 yılında geçerli olacak.
BORSADA PAY SATIŞLARINA YENİ KURAL
SPK düzenlemeleri kapsamında pay satışlarına ilişkin önemli bir değişiklik de yapıldı. Buna göre, Pay Tebliği’nin ilgili maddesi kapsamındaki kişiler tarafından, herhangi bir 12 aylık dönem içerisinde belirli oranların üzerindeki payların borsa dışında satılması sınırlandırıldı.
Fiili dolaşımdaki pay oranı yüzde 50’nin üzerinde olan ortaklıklarda, ortaklık sermayesini temsil eden payların veya oy haklarının yüzde 2’sinden fazlası, fiili dolaşımdaki pay oranı yüzde 50 ve altında olan ortaklıklarda ise yüzde 4’ünden fazlası belirlenen yöntemlerle borsa dışında satılamayacak.
Bu kapsamda özel emir, BİAŞ Toptan Satışlar Pazarı (TSP) veya virman/devir yöntemleriyle gerçekleştirilen satışlar da düzenleme kapsamında değerlendirilecek.
PAY SATIŞ BİLGİ FORMU ZORUNLU OLACAK
Belirlenen oranların üzerinde payların devredilmek istenmesi halinde ise devir öncesinde pay satış bilgi formu düzenlenmesi ve söz konusu formun SPK’nın onayına sunulması gerekecek.
Kurul tarafından onaylanan pay satış bilgi formu düzenlenmeden ilgili payların Borsa’da özel emre veya TSP işlemlerine konu edilmesine, devredilmesine ya da virman yapılmasına izin verilmeyecek.
SPK, bu konudaki sorumluluğun payını devreden ortak ile devre aracılık eden yatırım kuruluşlarında olduğunu da açıkladı.
29 AĞUSTOS ÖNCESİ SATIŞLAR HESAPLAMAYA DAHİL EDİLMEYECEK
Düzenlemede geçiş sürecine ilişkin de özel bir hüküm yer aldı. Buna göre 29 Ağustos 2026 tarihinden önce Borsa dışında gerçekleştirilen satışlar, herhangi bir 12 aylık dönem içerisinde yapılabilecek satış oranlarının hesaplanmasına dahil edilmeyecek.
SPK’nın yeni düzenlemeleriyle yatırım fonlarının işleyişinden portföy yönetim şirketlerinin sermaye yapısına ve pay satışlarına kadar sermaye piyasalarında farklı alanlarda yeni bir uygulama çerçevesi oluşturulmuş oldu.
