Altın piyasasında dört ay süren kayıp serisi temmuzda sona erdi. Yılın ilk yarısında Orta Doğu’daki savaşın enerji fiyatları ve enflasyon üzerindeki etkilerine ilişkin endişelerle baskı altında kalan altının onsu, ABD’den gelen ekonomik verilerin ardından yeniden yükselişe geçti.
Altının ons fiyatı temmuz ayında yüzde 1 artarak 4 bin 46 dolara ulaştı. Böylece değerli metal, en son yükseliş kaydettiği şubat ayından beş ay sonra ilk kez aylık bazda değer kazanmış oldu. Uluslararası piyasa verileri de altının temmuzda dört aylık kayıp serisini sonlandırdığını gösterdi.
ALTINDA DÖRT AYLIK KAYIP SERİSİ SONA ERDİ
Altının ons fiyatı şubat ayında yüzde 8,5 yükselmesinin ardından martta yüzde 11,3, nisanda yüzde 1, mayısta yüzde 1,8 ve haziranda yüzde 11,7 değer kaybetmişti.
Yıl genelindeki kayıplarda ABD ile İsrail’in İran’la yaşadığı savaşın ardından yükselen petrol fiyatları etkili oldu. Enerji maliyetlerindeki artışın enflasyonu yeniden hızlandırabileceği endişesi, merkez bankalarının daha sıkı para politikası uygulayacağına yönelik beklentileri güçlendirdi.
Faiz oranlarının yüksek kalacağı veya artırılacağı beklentisi, yatırımcısına faiz getirisi sunmayan altın üzerindeki baskıyı artırdı. Güvenli liman arayışında doların öne çıkması da değerli metallerde satışları hızlandırdı.
FED BEKLENTİLERİ ALTINI DESTEKLEDİ
Temmuz ayında açıklanan ABD verilerinde enflasyon ve kişisel tüketim harcamalarının yavaşladığına yönelik işaretler, ABD Merkez Bankasının faiz artırımı konusunda acele etmeyebileceği beklentisini güçlendirdi.
Fed’in temmuz toplantısında politika faizini sabit bırakmasının ardından dolar ve tahvil getirilerinde görülen gerileme, altın fiyatlarını destekledi. Fed Başkanı Kevin Warsh’un gelecekteki para politikası adımlarının zamanlamasına ilişkin net bir yönlendirme yapmaması da faiz artırım beklentilerinin zayıflamasına neden oldu.
Warsh, Mayıs 2026’da Fed Başkanlığı görevine başlamıştı. Fed’in temmuz ayındaki açıklamaları sonrasında piyasalarda eylül toplantısında faiz artırılacağına ilişkin beklentiler gerilerken, altının ons fiyatı kısa süreli olarak 4 bin 100 doların üzerine çıktı.
GÜMÜŞTE SATIŞ BASKISI SÜRDÜ
Altındaki toparlanmaya karşın gümüş aynı dönemde değer kaybetti. Gümüşün ons fiyatı temmuz sonunda yaklaşık 57,7 dolar seviyesine geriledi.
Orta Doğu’daki gerilimin devam etmesi, yükselen enerji fiyatlarının enflasyonu artırabileceği endişesi ve Fed’in uzun süre faiz indirimine gitmeyeceğine yönelik fiyatlamalar gümüş üzerinde baskı oluşturdu. Temmuz ayının son işlem gününde de değerli metallerde sert ve dalgalı fiyat hareketleri görüldü.
ALTINDA 3 BİN 600 DOLAR DESTEK SEVİYESİ
Intesa Sanpaolo Kıdemli Emtia Ekonomisti Daniela Corsini, altının ons fiyatında önümüzdeki birkaç ay boyunca yatay ve sınırlı hareketlerin görülebileceğini söyledi.
Corsini, 2026’nın üçüncü çeyreğinde altının ons fiyatının ortalama 4 bin 200 dolar, son çeyrekte ise 4 bin dolar seviyesinde gerçekleşmesini beklediklerini belirtti. Corsini, 2027 yılı genelinde de ortalama 4 bin 200 dolarlık fiyat öngördüklerini ifade etti.
Yakın dönemde altının yönünü dolar ve Fed’in para politikasının belirlemeye devam edeceğini kaydeden Corsini, “Piyasa esas olarak İran’daki savaşın enerji fiyatlarını daha da yükselterek enflasyon baskılarını artırmasından ve bu durumun Fed’i faiz artırmaya zorlamasından endişe duyuyor. Bu durum doları güçlendirecek ve faiz oranları yükseldiğinde zarar gören, faiz getirisi olmayan bir varlık olarak altını zayıflatacaktır” dedi.
Altında aşağı yönlü hareket alanının sınırlı olabileceğini belirten Corsini, jeopolitik risklerin yatırımcıların güvenli liman talebini, merkez bankalarının ise rezerv çeşitlendirme eğilimini desteklediğini söyledi.
Corsini, bu nedenle altının ons fiyatında 3 bin 600 ile 3 bin 800 dolar aralığının güçlü bir destek bölgesi oluşturabileceğini ifade etti. Altının önceki zirvelerini yeniden test edebilmesi için ise Fed’in para politikasına, doların seyrine ve Orta Doğu’daki gelişmelere ilişkin belirsizliklerin azalması gerektiğine işaret etti.
