Allianz Trade verilerine göre küresel nakit dönüşüm döngüsü, bir önceki yıla kıyasla yarım gün daha uzayarak 67 gün seviyesine demirledi. Son on yılın ortalamasını 3 gün aşan bu seviye, pandemi ve lojistik krizinin zirve yaptığı 2023 yılındaki 68 günlük rekor seviyeye de oldukça yaklaştı.
Analizler, ticaret dünyasında sermayenin nakde dönme hızındaki yavaşlamanın henüz bir yön değişimi sinyali vermediğini ortaya koyuyor.
‘JUST-IN-TIME’ DÖNEMİ BİTTİ, ‘JUST-IN-CASE’ MODELİ BAŞLADI
Allianz Trade İflas Araştırmaları Baş Analisti Maxime Lemerle, şirketlerin işletme sermayelerini yönetme stratejilerinde köklü bir paradigma değişimi yaşandığına dikkat çekerek şu tespitte bulundu:
“Bugün küresel nakit dönüşüm döngüsündeki uzamanın yaklaşık yüzde 80’ini tek başına Stok Devir Süresi (DIO) açıklıyor. Şirketler artık maliyet odaklı ‘tam zamanında üretim’ (just-in-time) yaklaşımından uzaklaşarak, her ihtimale karşı güvenlik marjı bırakan ‘tedarik garantili’ (just-in-case) modeline yöneliyor. Yüksek stok seviyeleri kısa vadede nakde dönmeyecek varlıklara daha fazla sermaye bağlanması anlamına gelse de; firmalara jeopolitik belirsizlikler, tedarik zinciri aksaklıkları ve küresel ticaretteki parçalanma risklerine karşı hayati bir koruma kalkanı ve stratejik esneklik sağlıyor.”
Rapora göre küresel Stok Devir Süresi (DIO), 2025 yılında 53 gün olarak gerçekleşti. Bu oran pandemi öncesindeki 48 günlük ortalamanın belirgin şekilde üzerinde kalmayı sürdürdü. Diğer taraftan, Alacak Tahsilat Süresi (DSO) küresel ölçekte 56,5 gün ile dengeli ve istikrarlı yapısını koruyarak firmaların likidite dengesi üzerinde ekstra bir baskı oluşturmadı.
STRATEJİK SEKTÖRLER ARASINDAKİ MAKAS DERİNLEŞİYOR
Küresel pazarda dayanıklılık arayışı tedarik zincirlerini yeniden şekillendirirken, sektörler arasındaki finansal performans farkları da keskinleşiyor. Raporda öne çıkan sektörel kırılımlar şu şekildedir:
Sermaye Dönüş hızı Uzayanlar: Tedarik zincirindeki kırılganlıklardan en çok etkilenen otomotiv tedarikçileri, nakit dönüşüm döngüsünde 4 günlük bir uzama yaşadı. Kağıt, metal ve tekstil sektörlerinde de benzer şekilde döngü sürelerinde 3 günlük artışlar görüldü.
Nakit Döngüsünü Kısaltanlar: Güçlü fiyatlama kabiliyetine ve kesintisiz talebe sahip olan ulaşım ekipmanları (6 gün düşüş), bilgisayar ve telekomünikasyon (4 gün düşüş) ile enerji (3 gün düşüş) sektörleri jeopolitik risklere rağmen döngülerini hızlandırmayı başardı.
2026 YILINDA PİYASALARI NELER BEKLİYOR?
Allianz Trade, 2026 yılı için küresel nakit dönüşüm döngüsünde sınırlı seviyede bir artış öngörüyor. Bölgesel çatışmaların doğrudan etkileri ve enerji güvenliği adımlarının küresel stokta kalma süresini (DIO) yaklaşık 2 gün daha artırabileceği hesaplanıyor. Matematiksel modellere göre, stok devir süresindeki her 1 günlük artış, nakit dönüşüm döngüsüne 1,16 günlük bir gecikme olarak yansıyor.
Ancak, özel sektörün yapay zekâ altyapılarına, veri merkezlerine ve yazılım teknolojilerine yönelik devam eden devasa yatırımlarının bilgisayar ve telekomünikasyon sektörlerini canlandıracağı, bu sayede makroekonomik boyuttaki nakit sıkışıklığı baskısını hafifleteceği tahmin ediliyor.
#allianztrade #işletmesermayesi #tedarikzinciri #nakitakışı #isdunyasi
